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继2001年收购科龙后,日前,格林柯尔击败美的,受让美菱股份20.03%的国有股权,成为第一大股东。加上格林柯尔去年收购的南昌齐洛瓦、吉林吉诺尔,以及上菱冰箱的两条生产线,格林柯尔旗下的冰箱销量已实现了亚洲第一,顾雏军打造全球最大的制冷帝国的梦想愈来愈强烈。
入主美菱:“四大家族”半数归旗下
5月30日,美菱电器发布提示性公告,称29日接到控股股东合肥美菱集团控股有限公司通知,该公司拟于当日与顺德格林柯尔企业发展有限公司签订股权转让协议,拟将其持有的合肥美菱股份有限公司国有股82852683股转让给格林柯尔。格林柯尔受让美菱股份20.03%的国有股权,成为第一大股东;美菱保留9.8%的股份,成为第二大股东。至此,两年前成功入主科龙的格林柯尔老板顾雏军,又在其全球制冷产业布局中落下重要的一子——中国冰箱业“四大家族”中的两家被收归旗下。
美菱股份有限公司作为安徽省第一家上市公司,是安徽家电行业的龙头企业,冰箱的产销量位居国内前5名,但近年来市场份额不断萎缩,已经无法与“四大家族”的海尔、新飞和科龙(容声)相提并论,2000年到2002年每股收益分别为0.013元、-0.85元和0.02元。
到处寻找出路的美菱,在与德国西珂玛的合作中波折不断。2001年11月,美菱与西珂玛公司共同出资成立了“合肥美菱西珂玛空调器有限公司”,注册资本100万美元。合作伊始,德方雄心勃勃地想自建销售网络。“我们也估计到了一开始销售的难度,所以美菱主要是负责7个优势省区的销售,而我们在这7个省市之外销售,”西珂玛总经理叶期明说,“但是卖空调和卖其它家电不一样,它需要安装等售后环节的支撑。原来定的年销售量目标是5万台,但到2002年8月为止,只销售了3万台,主要还是德方未完成销售目标”,叶期明承认。今年3月26日,两家第二次牵手,美菱将为西珂玛生产和销售冰箱,作为交换条件,西珂玛也将拿出自己在欧洲的销售网络,以助美菱拓展海外市场。没想到,仅仅两个月后,美菱便把自己“卖掉”了。
在这次股权转让中,双方还签署了美菱电器股份托管协议,并约定改组美菱电器董事会,顺德格林柯尔拟推荐顾雏军等4人担任美菱电器董事,美菱保留2位董事,另有1名独立董事。现任美菱股份公司总经理李士军未被续聘为董事。
此外,股权转让双方签订了补充协议,对美菱电器的存续及发展、员工安置、“美菱”商标的使用等问题做出约定。格林柯尔同意不改变美菱电器的主营业务、企业名称、注册地址及品牌。重组后,格林柯尔力争让美菱产销量年年增长。重组后的2个月内,格林柯尔出资在合肥市注册设立中外合资的合肥格林柯尔公司,加大对合肥的投资。
为解决股份转让完成后,顺德格林柯尔与美菱电器之间存在的同业竞争问题,顺德格林柯尔表示,将会在材料采购、市场营销、品牌宣传等方面进行整合,从而最大限度地降低美菱电器产品的生产成本、提高销售效率,使美菱电器的产品质量和产量跃上一个新台阶。
改造科龙:消除外界怀疑
顾雏军能够控股美菱,与其在科龙成功实现平稳转制和扭亏为盈不无关系。格林柯尔入主科龙,用了不到一年的时间,通过控制成本、调整市场策略、加快技术研发和新产品推出的速度等,使科龙实现了盈利。
2001年10月31日,广东科龙电器股份有限公司发布公告:公司法人股东——顺德市容桂镇政府所属的广东科龙容声集团有限公司与顺德市格林柯尔企业发展有限公司签订了股权转让合同书,将其所持的20.6%的股份转让给格林柯尔。11月6日,科龙电器发布公告,包括董事长徐铁峰在内的公司8位董事提出辞职,同时,一份包括格林柯尔科技控股有限公司董事局主席顾雏军在内的新董事候选人名单被提交给董事会,再加上顾雏军有争议的过去和对格林柯尔宣传的夸大,业内外对顾雏军以及格林柯尔的质疑铺天盖地。顾雏军也遭到了很大的压力,甚至不得不公开声明“我不是骗子”。因此,顾雏军能否成功改造科龙成为他能否在家电业立足的根本。
顾雏军入主科龙后,首先从控制成本入手,力斩裙带关系和既得利益者,采用IT手段进行反拍卖式的招标以及与小天鹅进行联合招标等举措,使得科龙的原材料采购成本得以大幅下降。据科龙透露,2002年,科龙冰箱的成本降幅同比在11%以上,而空调的成本降幅竟达25.6%。2002年上半年,顾雏军对黑龙江、北京、河南等分公司经理和财务进行了审计,查出违规资金2.6亿元。
成本控制的到位,让一度被动的科龙在2002年的市场上取得了主动。当国内一些企业为规模和虚荣而不惜血拼的时候,顾雏军的“盈利导向”率先拧干了家电行业国际营销一贯作秀的水分,“不赚钱的单一个都不接”,使得科龙在国际营销领域首次实现盈利。
除了成本控制、调整市场策略外,能够支撑科龙盈利的便是对产品和技术的重视。技术出身的顾雏军认为,在家电营销手段用到极致的今天,技术和产品的领先才是让他真正能够睡得着觉的东西。2002年,科龙摈弃了以前只做“技术劳模”的角色,通过“精美化”运动,将技术和产品的领先外化为消费者能够感受到的品质特性。于是,科龙推出了“分立多循环”冰箱和制冷制热双效王空调,引起较大反响。
科龙副总裁严友松在总结科龙的成功时认为,科龙盈利主要来自于成本控制严格到位,重视产品和技术,高端产品有较好的市场份额以及较为成功的多品牌营销战略。
几大疑问:会不会故伎重演
首先的疑问是格林柯尔收购美菱电器的价格。2002年度美菱电器的每股净资产值为2.503元,如果按这个价钱成交的话,格林柯尔收购美菱将要付出2.07亿元,可谓是“高价收购”。有业内人士分析指出,“高价收购”决非顾雏军的风格。从目前的情况来看,美菱电器2003年第一季度季报显示每股净资产为2.51元,调整后的每股净资产只有1.92元,有业内人士预计收购价格应高于每股2元,但少于2.1元;也有业内人士认为,顾雏军的出价不会高于1.92元,大约在1.5元左右。格林柯尔对此一直回避,更留下许多想象空间。
其次的疑问是顾雏军会不会像收购科龙那样故伎重演。2001年10月,格林柯尔拟出资5.6亿元收购科龙20477万股,而科龙2001年中期的净资产为每股4.17元。按当时科龙和格林柯尔签订的转让协议,格林柯尔首笔款为1.5亿元,其余款项在2001年12月23日开完临时股东大会后按协议到位。有趣的是,2002年4月,科龙在2000年巨亏6.78亿元的基础上,宣布2001年巨亏超过15.55亿元,这一巨亏使顾雏军的出价也顺理成章地变为每股1.70元,合计转让价款减少为3.48亿元。据2002年年报称,科龙2002年一举扭亏为盈,实现了盈利2.01亿元,结果未能瞒天过海。
虽然科龙最终仍是盈利9000万元,但与当初的数字已相距较远。显然,格林柯尔在收购科龙上面可说是占了个“便宜”。有分析人士认为,此次收购美菱,顾雏军会否故伎重演还很难说。
最后的疑问是格林柯尔如何击败美的。据知情人士透露,美的也曾参与收购美菱的谈判,但最终由于出价低于格林柯尔,而使谈判未果。在选择格林柯尔还是美的方面,显然美菱方面对顾雏军提出的“合适价格”是相当满意的,加上格林柯尔和科龙都是冰箱企业,选择顾雏军也是可以理解的。
有关人士透露,美的曾有意收购美菱,主要出于两方面考虑,一是美的从2000年开始宣布进军冰箱行业,很长时间都是贴牌而没有自己的生产基地。冰箱行业的门槛一直较高,要达到每年20万台的产能,营销、开发、生产至少需要投入5亿元。所以,通过收购兼并再进行低成本扩张,比新建厂房要划算得多。美的目前在安徽芜湖拥有一个大型工业基地,就近收购是一个较好的方案,没想到却被“同城兄弟”抢了先。虽然美的集团新闻负责人朱源来对美的曾参与收购美菱的事情不置可否,但他表示,收购并非是一方的意愿,价格也并非唯一的决定因素。此外,美菱还曾与TCL、上海华源、伊莱克斯等进行了广泛的接触。
全球最大:并购圆梦制冷帝国
从发明格林柯尔制冷剂的那一天起,顾雏军就一直有一个梦想,要打造全球最大的制冷帝国。在他的梦想里,这个制冷帝国必须达到几个基本的标准:技术全球领先,规模世界第一,品类全面覆盖,市场国内外均衡。对于如何实现自己的梦想,顾雏军认为,必须实行超常规的发展战略。于是,他选择了并购。
顾雏军曾经放言,要在几年内将全国所有的冰箱企业收归麾下。据国家统计局的统计,2002年中国电冰箱产量达1598.89万台,产能约为2000万台。目前冰箱行业70%至80%都是国有企业,日子并不好过,这客观上为顾雏军提供了大量收购、整合的资源。
顾雏军是个资本运作高手,选择此时进行收购,应该说时机不错。两年前,当顾雏军收购科龙电器时,曾有不少质疑,但随着科龙进入良性轨道,顾雏军不仅消化了收购科龙的压力,还表现出了非凡的能力,为这次收购美菱打下了坚实的基础。
美菱与格林柯尔牵手,使昔日的对手科龙(容声)瞬间成为盟友,这不仅改变了中国冰箱业多年来“四大家族”的均衡格局,更改变了全球冰箱业的竞争态势,甚至有人士惊呼,中国冰箱业的“大白鲨”出现了。
世界主要的冰箱厂商有伊莱克斯、惠而浦和西门子,其销量分别约为:1000万台、500万台、500万台。在中国市场,西门子、伊莱克斯、LG等已经开始进行一系列的整合。截至2002年,中国冰箱行业五个最大的厂商依次是海尔、新飞、科龙、美菱和伊莱克斯。其它外资品牌如松下、LG、三星虽然强势介入,但其重心仍在一级市场上,市场份额相对较小。
科龙总裁刘从梦也表示,科龙准备走宝洁的路子,一个企业有多个品牌。要低成本扩张,就不一定强求都用格林柯尔或科龙的品牌。顾雏军透露,格林柯尔已将外销确定为主要发展方向,现在格林柯尔旗下的冰箱产销量已经超过日本、韩国冰箱生产厂家,今后要做的是通过进一步提升工艺水平来提高单价,实现冰箱生产企业世界第一的目标。顾雏军把冰箱目标锁定在每年销售1000万台,并称收购美菱之后,格林柯尔每年冰箱的产销量可以达到700万台至800万台。