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2002年在全球经济萧条,股市低迷的情况下,期货市场的交易却异常活跃,各大交易所的商品期货和金融期货交易量屡创新高。尤其以资本市场衍生品期货为主。
世界最大的衍生品交易所——欧洲联合交易所(Eurex)2002年交易量提高19%,创下8.01亿手的新记录,其中证券指数衍生品的交易量年比增长60%;新加坡交易所(SGX)作为新兴市场代表,其多项指数期货、外汇期货和期权的交易量也创下历史新高。
2002年芝加哥期货交易所(CBOT)的每一种期约的成交量都比2001年有所增长。金融产品的交易量年比提高37.9%。证券指数的交易量较2001年提高75.8%。
芝加哥商业交易所(CME)创下了该所104年历史上最高的交易量。2002年的日均交易量达到220万手,增幅达到35%。CME还成为美国第一家公开上市的金融交易所。CME的总裁Jim Mc Nulty称,E-迷你股票指数期货产品成交量的巨大增长对CME2002年成交量的创记录起到重大贡献。E-迷你标准普尔500期货合约的交易量比2001年增长194%,E-mini纳斯达克100期货合约交易量提高67%。同时,欧洲美元期货依然是世界上成交最为活跃的期货品种,尽管2002年利率仅仅调整了1次,而不像2001年一共调整利率达到11次。
值得一提的还有美国One Chicago公司2002年的表现。One Chicago是CBOE、CME和CBOT的合资企业。OneChicago公司在11月8日起,开始交易21只单只股票期货。截至2002年末,该交易所一共上市了82只单只股票期货,以及DIA鄄MONDS信托的期货,空盘量达到34226手。One Chicago计划在2003年1月推出小范围股指的期货。
作为新兴市场代表的新加坡交易所(SGX)2002年的衍生品交易量创下历史新高,增幅达到6.1%。成交量的强劲增长可以归功于欧洲美元期货的交易兴趣。MSCI台湾指数期货和期权以及MSCI新加坡指数期货合约的交易量也强劲增长。
伦敦国际石油交易所(IPE),是欧洲最大的能源期货期权交易所,2002年也是IPE连续第五年交易量创记录,所有期货合约不断刷新每日和每月的交易量记录。这五年期间的交易量翻了一倍。其中每一种期货合约都出现增长。IPE的总经理Richard Ward称,全球能源市场在2002年动荡不安,许多公司已经将业务转移到受到监管的交易所,例如IPE,在这里通过交易所和伦敦清算行的联系,可以消除相对各方的风险。
主要经营农产品期货的美国明尼阿波利斯谷物交易所(MGE)与堪萨斯城期货交易所(KCBT)2002年交易量屡创新纪录。MGE创立于1881年,是美国惟一交易硬红春小麦、白麦和杜伦麦、以及全国大豆指数和全国玉米指数等产品的期货和期权产品的交易所。该交易所的旗舰合约硬红春小麦的期货以及期权交易量全部创下新记录;堪萨斯城期货交易所KCBT成立于1876年,2002年的小麦期货和期权以及交易所的整体交易量全部创下新记录,其中小麦期权交易量连续第六年创下新记录,是上年创下的前记录增长了1.35倍。
中国期货市场资深分析家李磊认为,2002年期货市场的活跃主要是一方面是由于衍生品交易工具的不断创新,另一方面由于全球经济特别是金融市场在过去一年中的大幅波动所至。随着全球各期货交易所纷纷进行金融衍生品工具的创新,使证券市场和期货市场之间的界限越来越模糊,而证券市场的投资者利用期货衍生品工具进行保值以及投资的途径也越来越多,近年来衍生品期货特别是证券市场衍生品期货的交易量称不断上升趋势;另外,去年世界政治经济情况的不稳定,金融市场波动、加之战争的威胁,增加了期货交易量上升的幅度。
由于期货市场与证券市场具有不同的特点,在整个金融市场上升的过程参与证券市场的资金越多,而在金融市场下跌的过程中利用期货市场进行保值的需要越强烈。期货市场在2002年充当了全球资本最好避风港,一部分资金从证券以及国债市场分流出来寻求资本利得;而更多的资金是为了利用期货市场为相对应的金融现货市场的仓位建立保值头寸。因此,2002年的期货市场的整个交易量呈现比往年更加强健的上涨趋势。