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上周五,大自然公司“召开2003年第一次临时股东大会”公告,给近期随主板深幅调整的三板市场带来新的兴奋点和无穷的想象。
临时股东大会将确定大自然股票上市方案及确认福建闽发证券有限公司为副主办券商的议案。
这些信息被业内人士解读为“上市主板的再明白不过的信号”。也就是说,大自然公司有望成为转板第一股,登陆A股。
此次转板胜算很高
大自然这次能否转板成功,成为转板第一股?
毕竟,大自然有过两次申报未通过的经历。有说是因为公司的股权和公司治理有些问题。也有说是以前的推荐商山东证券太小。还有的说是大自然管理层大都搞技术出身,说不好点,有点“清高”,以为只要自己把企业搞好就能上市,而不懂中国股市的奥妙所在,不知“公关”的重要性。
有专家分析,大自然这次胜数较大。
主要一个原因是大自然手中握有“尚方宝剑”———国务院关于清理法人股市场的文件(俗称29号文),文件明确提到“中国证监会已经在法律、法规允许的范围内,优先完成了南京中央商场上市申请的审核工作(该公司即将发行新股上市),并正在抓紧进行浙江大自然和南海发展上市申请的审核工作”。
南海发展早就上市了,连没提到的东方实业也上了,文件里白纸黑字提到的就剩下大自然了。
从大自然本身来看,也完全符合上主板条件。
大自然现流通股及内部职工股的形成,相当于公开发行的股票。尤其是1993年大自然的配股,应视作公开发行。公司现总股本8560.06万股,也大于5000万股的最低要求。截至2000年12月6日的股权托管确认资料显示,共计股东5197户,其中持股数在1000股以上的股东有4349户。现流通股、内部职工股占总股本的比例分别为66.59%和9.00%。
这表明,事实上,社会公众股已经远远超过25%。
从大自然的净资产收益率看,也是符合条件的。大自然1997年度—2000年度的净资产收益率依次为5.53%、3.33%、5.81%和6.19%。
另外,大自然在第二次申请上市A股失败之后踏踏实实地做了一些事情,从而为此次成功做了很多铺垫。一是在多年未融资、本身又缺钱的情况下,还向全体股东分了红;二是聘请了辅导券商,一点一滴从头做起;三是公司治理方面又做了很多工作:通过和执行股东大会议事规则;公司治理纲要;公司对外投资决策制度;公司关联交易决策制度;生产经营决策制度;董事、独立董事制度等等。
同时,上市前的各项准备工作如确权、最后内部职工股的清理等也已完成。可以说,转板首推大自然应该没有什么疑问的。
转板后的价格分析
在目前市场比较低迷的情况下,大自然的首日定位多少比较合适?
有长期关注的专家分析,这要考虑两个重要因素:一是和主板同业内公司的比价;二是庄家持仓成本多少。对于像小商品城这样的历史遗留问题股,第二个因素作用会显得更重要些。
大自然是否有“庄”?
公司全部股东5019人,持有1000股以上的股东数如前所述。这样,这4349户平均持股约为1.3万股。这要远远高于沪深两市的人均持股数。不过,STAQ系统和NET系统挂牌公司人均持股数一般都很高。
大自然撤牌前的收盘价为3.15元,但最高价有过22元。这在11家撤牌公司中,属于唯一的高价股。
从成本分析,大自然“庄家”平均持仓成本会超过12元钱。也就是说,转板定价12元庄家是不能盈利的。
而令投资者充满想象的是该公司流通大股东都是资本市场上战功显赫的机构:苏州投资、北京大地和实力雄厚的建行信托。
尤其是苏州投资已与苏州信托、苏州证券和苏证投资等都已改制换成了新的名号———东吴证券,在资本市场上演过无数经典战例。
有理由相信这些机构会抓住这个“百年一遇”的题材,大做一把文章。
有消息说,大自然兼并了杭州一个有几十年历史的公司,该公司在杭州市的市府边有几十亩地,价值2-3亿元。同时该公司有银行债务过亿元。
如何处理这些地皮,也是公司未来的一个变数。
从各方面信息综合研判,大自然定价应该在17元到22元之间。
记者观察:示范效应未必很强
大自然的上市议程再度浮出水面。
有分析师认为,大自然如能顺利上市将给疲弱已久的三板注入一剂强心针。因为对于三板的挂牌公司来讲,上主板是其最终目标。
投资者也只有借着这种“鲤鱼跳龙门”的机会或预期才能在三板市场获大利。
不过,一方面三板上市公司业绩好的不多,近期能转战主板的更是屈指可数;另一方面,前期暴炒过的恢复上市个股纷纷大幅回落使投资者对于此类题材较为谨慎,再加上目前市场仍处于低潮期,投资者更关注有实质意义的因素,因此大自然的示范效应可能有限。
另,除大自然外,三板市场中最有可能上主板的只有清远建北少数几家,而清远建北还由于管理层卷入有关案件使得上市议题暂时搁浅。这也可视作“示范效应”不容乐观的一个因素。
新闻背景:最大的CD-R光盘生产企业
大自然公司全称杭州大自然实业股份有限公司,目前除5700万股流通股外,尚有国有股1161.56万股、发起法人股927.50万股和内部职工股771万股。
该公司主营业务为光记录材料及电子税控产品的开发与生产,主要产品为CD、VCD、DVD、CD-ROM、CD-R光盘和SK-II型加油税控机。属于电子信息产业。
中国音像协会光盘行业工作委员会对公司在CD-R光盘产业方面的地位作出如下评估:“该公司现已具备了年产3000万片CD-R光盘生产能力,是目前我国最大的CD-R光盘生产企业,约占国内产量的50%,国内市场占有率达20%以上,基本上具备了与国际竞争对手抗衡的实力。”