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主持人王磊
主持人:仔细观察沪综指日K线图可以发现,去年10月到今年1月运行轨迹是1514-1776-1339,今年6月至11月运行轨迹是1455-1748-1353,同时今年1月18日跌穿1400点后再到1月31日彻底回到1400点之上运行了10个交易日,11月21日跌破1400点到昨天也恰恰走了10个交易日,年初和年末在时间和空间上有相似之处。那么年末在1400点区域出现的震荡格局会否如年初一样形成阶段底部呢?
阶段底部已基本探明渤海证券研究所张晓君:首先,从目前市场的技术位置来看,股指本次探出的低点在1353点,距离年内低点1339点只有一步之遥,本次回落将上半年以来的反弹成果悉数吞没。实际上,1339点低点构成了当前市场的重要心理防线,一旦该低点被击穿,可能会造成心态上的巨大冲击,从而使得市场信心面临崩溃的危险,因此股指在这一位置出现缓冲是很正常的。
其次,股指自1748点下跌以来,调整在时间和空间上均十分充分。自6.24至今已经调整了5个多月,股指下跌近400点,呈现出严重超跌状态。从个股看,市场在1353点时两市共有300多只股票创出了年内新低,个股的调整幅度已经相当可观。上述情况为反弹的展开奠定了技术基础。
第三,上周末股指放量走强形成了反弹确立的标志。我们必须注意到,上周五沪市的单日成交金额达到128亿元,成为近期单日成交量最大的一个交易日。这种情况充分说明市场人气已经得到了充分的调动,各方形成了对反弹确立的基本认同。
最后,市场的活跃程度大幅度提高,赚钱效应开始显现。从近几个交易日的运行来看,市场的热点脉络已经渐渐清晰。一条线索是超跌股:包括科技股、ST股、次新股。超跌股由于大幅下挫而具有较好的弹性,因此是反弹热点的主线。当超跌股的反弹行情顺利展开之后,市场就需要催生新的热点,以摆脱超跌股反弹缺乏持久性的束缚。随着中国上海申博的成功,另一条热点线索:世博板块的上升行情将会逐步展开。申博概念有历史上其他概念炒作所不具备的独特优势,世博会的举办仅是浦江两岸开发的一部分,而浦江开发总投资达到近千亿元的规模。世博会作为浦江开发的先期投入,申办成功后必然揭开浦江两岸大开发的序幕。此外申博板块经历了2001年6月份以来的深幅调整,股价处于低位,而且市场对该板块的炒作由于受行情低迷影响并不火爆。正是由于该类个股没有提前表现,因此举办地的揭晓反而容易触发行情展开,周三市场在申博板块的带领下,上海本地股全线启动,对推动大盘早盘走高功不可没。
综上所述,市场的阶段底部已经确立,反弹将渐次展开。从反弹的目标位来看,“6.24”以来跌幅的0.382和0.5位置分别在1500点和1550点,这两个点位将构成反弹的重要阻力位。
年末回升力度较年初将大打折扣
海融资讯谢小磊:今年1月底开始的反弹,最后是在触及120日均线后开始震荡作头的。沪综指1月份的最低收盘点位是1月22日的1358点,当天的120日均线在1732点,比收盘价高出27%,最后的反弹是在1650点附近开始震荡的,实际反弹了约21%。沪综指11月份的最低收盘点位是11月26日的1371点,当时120日均线位于1597点,高出收盘点位16%,如果反弹同样达到120日均线,幅度大概是13%左右,应该说本次反弹预期的空间比年初要小不少,除非主力能够看得更高一些。
1月市场有一批三线股大幅度下跌,随后连续上涨,板块效应突出,而本次反弹中,申华控股表现最出色,而用友软件则中途倒戈,这表明上一次主力机构是齐心协力,而这一次却各自为战了,行情的基础要比年初差一些。年初下跌时,除了基金仓位较轻外,大多数主力套牢惨重,因此集体自救的欲望很强烈,而这一次在6.24行情后基金在高位持有重仓,而当时的天量使得一部分主力实现了减仓,现在尽管跌到年初的低点,但是主力机构的套牢程度却不完全相同,使得市场的热点不断变化,低价股、软件股、本地股、次新股,过快的转换不利于场外资金的进入,也反映出主力信心不足。
今年年初下跌时市场对于全流通产生恐惧,随后管理层迅速给与了澄清,市场开始出现底部震荡。这一次市场下跌的诱因却复杂的多,经过了诸多政策利好后,市场总是见利好出货,同时对于政策的依赖度更加强烈,这使得市场回升的难度要比上一次更大。
有望再次寻求突破1455点阻力
西南证券张刚:1、周三的上涨受基本面影响不大。昨日领涨股并非两桥一嘴等具有号召力的指标股,本地股板块整体升势逐步减弱。同申奥概念一样,申博概念经过短暂炒作后,等到利好兑现便恢复沉寂,周三大盘呈现普涨行情,热点并不集中,因此申博并不是近期股指上扬的主要动力,技术面因素对反弹的形成起着更重要的作用。
2、1月份低点抑制大盘跌势。大盘在11月27日接近今年1月份低点时出现连续三个交易日的反弹,显示出此位置具有较强的支撑力度。1月份在1340点附近反复震荡了7个交易日,才向上形成有效突破,以双底形态确立了扎实底部。而目前大盘自11月27日创出近期低点后也经历了6个交易日的调整期,显然在酝酿向上突破的行情。
3、1455点阻力有望被突破。1455点为今年6月份大盘的局部低点,11月中旬股指触及此位置时多空分歧加大,进行了一番争夺,积累了部分套牢筹码。目前股指两度反弹接近此位置受阻回落,显然有意在消化这部分套牢盘。由于11月中旬横盘阶段成交量保持低迷水平,因此解套盘所形成的压力不大。尽管短期由于市场经历了较长时间跌势,人气难以聚集,造成上攻力度较为欠缺,但仍有望突破此阻力位。
阶段性底部显现,有望推动大盘向三重底形态演进
湘财证券唐卡嘉:就市场运行特征方面看,今年元月的急速探底行情与近期的大盘走势出现惊人的相似,调整的级别随1500点重要心理点位相继破位同步增大,扩容的频率则进一步减小。而比价结构上的综合分析标明行情阶段性底部已经构筑,通过两地市场市值的跟踪研究,截止到上周三11月27日收盘,11795亿元左右的A股流通总市值对应的A股价值重心已在八元下方,这也创下了近三年来比价关系的新低。从市场结构性调整的角度看,同样以11月27日收盘作为比照,两市报收于20元之上的家数仅为16只,这些公司基本上为控盘庄股和高净资产的袖珍股,相比“6.24井喷行情”前(6月21日收盘)尚有40家公司来说,绝对高价股阵营进一步萎缩。
历史经验告诉我们,几乎股指每轮底部都是在投资者心态失衡过程中缔造的,前期股指下跌也不例外,恐慌性杀跌实质上是投资信心波动的验证。同时,市场主力操作行为的演变更能说明投资观念的更新,尤其是揭示了新的投资取向。一方面先期启动第一高价股用友软件,顺利将行情热点切换至科技板块。由于该板块整体调整时段已长达两年之久,市场主力选择其作为1400点反攻的先锋品种,极大的鼓舞了场内人气;另一方面,辽通化工等国企板块连续走强反映出资金对于市场底部的认同。
技术面看,上证综指1365点向下跳空演绎为竭尽缺口,年内1353点的与1339点一线形成复合头肩底形态,长期趋势线显示该点位正居于99年12月27日创出的1341点低点附近。上周底部位置的探明,有望推动大盘向三重底形态演进,中期阻力位将在1514-1550点区间。