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近日市场上可谓政策频出,先是《上市公司收购管理办法》,接下来是《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》的出台;在基本面上,权威机构统计分析,我国上市公司前三季度平均每股收益基本上等同于去年的水平,全年整体业绩有望增长12%。然而,在这样的政策面和基本面的环境下,市场却出人意料地呈现出震荡探底的走势,不但出现连续三日的暴跌,更是跌破了1500点的心理防线。
市场昨日还有另外一则消息,即目前国内已募集完毕并宣告成立的71只基金净值总额已达1330亿元,以11月12日收市价计算,深沪两市流通A股总市值为12696亿元,基金净资产占两市流通A股总市值的比例首次超过了一成,达到了10.50%。
那么,作为市场上相当重要的一支力量的基金如何看待目前的市场状况呢?
一位不愿透露姓名的基金经理这样分析市场走低的原因。一是市场信心仍不足。由于受“6·24”利好出货的惯性思维影响,投资者认为QFII的出台是一个出货的机会,于是在出货不利的情况下形成恐慌,导致当天大跌;二是市场仍然对扩容压力担心。先前市场流传的中信证券、华夏银行等大盘股上市的问题目前仍没有一个明确的说法;三是对QFII政策的理解存在偏差。很多人认为QFII是与国际接轨的第一步,而我国股市的市盈率高于发达国家股市的市盈率,与国际接轨则表示市盈率要降低。
这位基金经理认为,投资者在分析上述三个方面的因素时是从静态的角度去分析的,而市场则是一个动态的,政策面、基本面、心理面都会在这一过程中变化。他认为近期政策面和基本面还是在向好的方向发展的,只是投资者的信心需要进一步调整而已,而实质上投资者的信心在市场三次跌破上证指数1500点而又快速回到1500点以上情况下已经获得了较大的增强。因此,基于以上分析,他认为目前市场处于整理蓄势阶段。
南方稳健成长基金经理吕一凡认为,《关于向外商转让上市公司国有股和法人股有关问题的通知》和QFII两项政策的出台,中长期对股市构成利多,但短期对市场没有什么重大影响,因而不能认为是重大利好。而根据上市公司季报的披露情况,今年全年业绩将有望超过去年,反映出上市公司质量在不断提高。因此,他建议投资者在目前位置上不要盲目杀跌,对于部分资金活跃、基本面较好的股票,投资者还可以适当关注。