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上周国际外汇市场在美联储调降利率的影响下,出现了波澜壮阔的走势,美元不仅利率再创40年来的新低,汇率也跌落到几个月以来的最低点。
上周初,美元承接前一周的跌势,继续温和下行。但市场忧虑期间举行的美国、欧洲和英国的利率政策会议的结果而不敢轻举妄动。在此之前,由于欧元在7月后第六次冲击平价位未能成功,部分获利回吐盘涌现,打压欧元的走势,同时也给美元多头带来了希望。因此,上周初期的市场交投清淡,投资者处于观望等待的过程中。投资者的这种谨慎是可以理解的,原因之一是市场预测美联储将会继续小幅调降利率以刺激经济增长,而欧洲央行则会继续保持审慎的货币政策;原因之二在于美国股市在经过一段时间的反弹后,正处于强势平台整理期,降息的举措必将给予股市极大的动力,从而带动美元汇率上扬。
上周三,美联储在利率政策会议上果然宣布降息,但幅度超出市场预料,为50个基点(0.5%)。调降后基准利率为1.25%,是40年来的最低点。这一结果大大出乎人们预料,市场将此结果解读为美联储对美国经济复苏表示悲观,不得不下猛药来刺激经济。同时,由于利率水平已非常之低,再度降息几乎不可能,这也意味着美联储的子弹已经打光,可利用的货币政策工具已全数使出。美国经济能否复苏就在此一举。无疑,这个消息极大地挫伤了投资者的信心,美元资产纷纷遭到抛售,美元汇率一泄千里。
后来,欧洲和英国中央银行相继决定不降息。这对于美元汇率已经于事无补。欧元兑美元上周最高上冲到1.0163,连续突破多个关键阻力位,创出7月19日以来的新高。受欧元带动,欧洲区货币同步上扬。英镑兑美元最高报1.5930,是2000年4月以来的最高点;瑞士法郎兑美元最高1.4406,创出今年7月以来的新高。而近期疲弱的日圆对美元也有出色表现,最高报119.52,是两个月来的最高点。
眼下美国不但国内经济低迷不振,还面临着恐怖袭击和伊拉克问题。对于美国来说,国内经济的复苏可能是一个比较漫长的过程。同样,美元汇率的中期走势不被看好,特别是在战争阴云没有消散的情况下。但就短期来看,美元由于连续两周下跌,技术上严重超卖,存在反弹的要求。而欧元在冲上1.01之后,抛压愈来愈重,很有可能重现7月份冲高回落的走势,这也与欧元缓慢上行的基本走势相吻合。日圆由于近期走势过于坚挺已受到日本政府的关注,干预市场的可能性在逐渐增加,因此也不太可能继续大幅度上升。英镑和瑞士法郎可以继续谨慎看好,前者由于其国内经济表现良好,而后者由于其特有的避险作用受到市场持续追捧。
估计本周美元将会出现小幅度反弹,反弹的动力估计来自于美国股市的涨升和日圆的下挫。建议投资者可以在美元反弹时做多美元集团货币(澳元、加元)对日圆的交易,中期可继续看好欧元、英镑。