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本周外汇市场美元全线下陷,尤其是兑欧元汇率再度升至1:1平价水准,达到1.0099的价位;美元兑日元则从1:122.50下跌为1:120.82,美元悲观氛围进一步加重,投资信心下挫明显,其中也有明显的投机炒作。
从影响汇率走势的因素看,集中于美联储与欧洲央行的例会抉择,尤其是美联储的降息举措,不仅对美元,更对未来汇率趋势具有重要干扰与影响。无论从美国经济实际,还是从政治环境看,美联储此次降息弊多利少,相对负面的打压进一步加重,适得其反的结果将会逐渐显现。
1、抉择中的被动性加大依据当前美国经济形势与条件,美联储降息或许是无奈所致,试探性中将加大被动性,甚至有可能加重信心不足和心理恐慌。如果从美联储的风格看,利率无效率,乃至见底的状况,以及利率对经济作用与影响的弱化,美联储似乎不应再度采取降息行为,美国经济目前所需要的是时间磨合和市场调整;尤其是面对国内外政治氛围与社会环境不稳定的加大,美国经济政策的相对稳定,或应对结构性周期的自然磨合,将是其维持经济的重要依托。因此,从这一角度看,美联储降息似乎不够恰当。
2、调整的信心忧虑美国经济实际状况明显下降,尤其是第三季度经济增长远超出第二季度的表现,并没有明显拉动或刺激美元资产投资走强,进而表明美国经济忧虑尚未排除忧虑与恐慌性。相对于经济调控而言,货币政策的强中走弱,已经严重影响和冲击投资信心,加大投机氛围;财政政策转向不利的条件,财政赤字已经减弱甚至使政策调整面临愈加艰难的局面。因而似乎惟有利率举措,或许可以刺激或拉动经济有所变化,而市场投资者的呼吁,使美联储冷静思考有所干扰与浑浊。因此,美联储采取了今年来的首次降息举措。
3、调控中的依托艰难当前美国经济不仅受到政策不恰当的制约,而且更有政治性因素的较大干扰。因此,伴随美联储降息,美国现任共和党中期选举获胜,使得美国政坛少有一党同时控制白宫与国会的有利局面,为降息形成有利的铺垫。虽然美联储降息暂时刺激股市或投资气氛,但是对于心理稳定或信心依托,却愈加不利;调控条件与空间进一步缩小,未来不仅将可能进一步伤害投资信心,而且随着战争因素的出现,对于美国经济实质的影响将进一步加大,利率下调所带来的心理忧虑将会进一步假定,美国经济走向悲观愈加可能。美国经济不景气与不确定中,政策面或决策面影响已经愈加不利于经济复苏与调整。经济繁荣时期的虚拟泡沫,不仅使经济金融层面失真,而且使实力与规模消耗加大,人为的破坏性值得关注,并不乐观。
预计美联储降息6个月后的效果,将愈加不利增多,尤其是对伊拉克的战争,将会使美国经济的消耗加大,经济金融优势逐渐减弱,并最终影响美元贬值加剧。短期外汇市场主要货币汇率波动不定将是主要特征,美元不确定性依然明显,日元升值大于贬值,欧元风险大于机遇;美元兑日元汇率将可能在1:120-126区间波动;如果日元突破120水平,将或许走向118上下;美元兑欧元汇率将会在0.99-0.96波动;1:1的平价不会持续许久;整个外汇市场的投机性将继续加大,获利空间与预期将进一步有利于投机运作,并值得关注与防范。