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期待已久的日本改革方案出台后,日元因此受到提振,兑美元11月5日一度推升至一个月新高121.38日元。但是,来自日本投资者和进口商的美元买盘,在121.50日元下方大量涌现,使日元强势可能终结。
聚焦银行改革
上周,日本金融特任大臣竹中平藏顶着巨大的压力,推出了整顿负债累累的银行业的计划,暗示将采取更加激进的措施来清理银行坏账,其中包括对银行业贷款评估和核心资本计算采取严格的控制。
日本央行则进一步放宽货币政策,将往来账户余额提高到15至20万亿日元,同时将每月从商业银行买入国债的额度增长到1.2万亿日元,向市场注入更多的资金,缓和改革带来的冲击。
金融市场,对这特殊的经济方案反映不一。著名评级机构标准普尔表示,仍将对日本银行维持负面展望。但在国际外汇市场上,日元汇率一周以来表现较为强劲。
经济前途未卜
日本在80年代末,股票和土地价格出现暴跌,泡沫经济破灭。10年间,日本经济陷入严重的经济衰退中,导致很多公司和借款人无力偿还银行贷款。
多年以来,日本官方试图通过各种传统措施来刺激经济增长,但都未成功。经济中存在的两大痼疾:坏账和通货紧缩愈加严重。长期赤字造成政府收支恶化,公共负债接近相当于GDP的140%的水平,是发达国家中最高的;日本央行实际利率接近于零,已无法进一步放松货币政策。日本脆弱的经济可能无法承受清理银行坏账所带来的冲击。有人估计,不良贷款总额可能高达236万亿日元。
涨势基本到位
日元上涨正面临阻力,来自日本投资者和进口商的美元买盘,在121.50日元下方大量涌现。
从技术上来看,短期日元的涨势已基本到位,美元兑日元从7月份的115.34涨到10月21日的125.64的38.2%的回调位置在121.70附近,也是55天移动均线位置。本周,美元在这价位止跌将有中期含义。如果美元展开反弹,后市的主要目标在124和125.60日元。