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分析师称,欧元兑美元的汇率最近高于平价,这情形将持续多久取决于欧洲央行本周作出的货币政策决定.但欧元的任何显着上涨都可能引起欧洲决策者的反对,他们为该地区经济复苏乏力感到担忧.
欧元最近一次突破1.000美元的心理价位发生在欧洲交易时段的早些时候.当时,由于在欧元汇率超过1欧元兑0.9880美元时仍存在买入兴趣,对欧元的卖空交易出现轧空现象,促成大量空头回补操作,并将欧元汇率推高至盘中高点1欧元兑1.0040美元.
欧元兑美元汇率上一次超出平价发生在7月份,当时,欧元汇率升至年度最高点1欧元兑1.0210美元.与上次一样,欧元汇率这次突破平价与投资者对欧元区经济表现的热情几乎无关.这表明,缺乏积的动力可能会导致欧元在不久再次回跌.
"欧元并未大幅攀升,只是微幅走高,"德意志银行(DeutscheBank)驻伦敦的高级货币策略师迈克尔刘易斯(MichaelLewis)说,"并没有大笔资金从美国转入欧洲."
7月份,由于美国股市发生抛售,欧元汇率曾在6天中高于平价.这次,美元走软是出于如下预期:联邦基金利率可能会在本周从目前的1.75%被进一步下调.这将导致美国银行帐户中存款的收益率进一步下降.
美国联邦储备委员会(FederalReserve,简称Fed)公开市场委员会会议定于11月6日召开,且将在格林威治时间19点15分宣布其货币政策决定.股价已充分反映了利率将被下调25个基点的预期,且正准备反映利率将被下调50个基点的预期.
德国商业银行(Commerzbank)的高级货币策略师尼克帕森斯(NickParsons)认为,美元目前的下滑是一个信号,表明市场认为,进一步降息不会对美国消费者产生任何影响.换句话说,市场的观点已从把降息视为刺激因素转为把降息仅仅视为减少利率差的举措.这意味着,美元目前的下滑趋势将继续下去.
帕森斯说:"联邦基金利率与美国经济完全无关.一个原因是,太多美国消费品已经可以通过零息贷款购买.如果1.75%的联邦基金利率没有起作用,那麽为什麽1.50%或1.25%的利率就可能起作用呢?"
帕森斯认为,这意味着,美元将开始在更长的一段时期内走软,从而有助于到2003年将欧元汇率推高至1欧元兑1.05美元.他说,欧元升值的速度可能取决于它多快能突破2002年最高点.
一些分析师怀疑,美元走软的趋势可能足以使欧元在本周过后仍维持在平价以上.关键是,如果美联储降息,欧洲央行是否会在11月7日召开货币政策委员会会议时加以效仿.
如果欧洲央行在美联储降息后仍不为所动,这可能会扩大欧洲央行3.25%的再融资利率所提供的收益率溢价,从而使欧元更具吸引力.
但WestLB的高级经济学家理查德格雷斯(RichardGrace)说,可能正是欧元如此强劲的势头有助于说服欧洲央行降息,从而抵消欧元的涨势
令人担忧的是,欧元走强将使欧元区的商品对海外买家来说变得更加昂贵,从而损害该地区的经济复苏。
德意志银行的刘易斯指出,由于在该地区,国内生产总值增长率的80%是得益于净出口,相比之下,这个数字在美国只有大约10%,因此,欧元的强劲势头将对该地区业已乏力的经济扩张构成威胁。
这意味着,欧元区政治家对欧元上涨加以批评的可能性很大.这些政治家已对欧元过度强势的影响发出警告.例如,当欧元汇率于7月份突破平价时,欧盟(EuropeanUnion)负责经济和货币事宜的委员彼得索博斯(PedorSolbes)曾警告说,欧元过度走强可能会对进口产生短期影响。
刘易斯说,如果欧元汇率达到1欧元兑1.0100美元或1.0150美元,官方的担忧可能会变得更明显.分析师说,鉴于欧元是试探性地上扬,这类批评可能会对欧元的上涨起到期望中的抑制作用。