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本周三美联储将召开会议,决定是否降息,如果决定降息50个基点,将是自“9·11”以来第5次降息,也是2001年以来的第12次,这将使美国联邦基金利率降至1.25%,为1958年春以来的最低水平。据调查,在22家华尔街债券公司中,仅有1家公司预计美联储不会调低利率,15家交易商预计下调幅度为25个基点,6家预计为50个基点。
造成此次降息预期的原因是美国上周公布的第三季度GDP值、制造业指数、失业率表现疲软,为了刺激经济的好转,美国将再次利用货币政策。美元降息与否对全球经济有很大影响,其中主要涉及黄金、欧元、铜、石油等贵金属、基本金属、能源等许多品种。
就黄金市场而言,降息可能对美元带来负面影响,当美元下跌时,对金价走势非常有利。但美联储的减息能否使美国经济复苏还是疑问。尽管美国公布大量疲软经济数据,降息的传闻推动黄金价格突破每盎司315美元的阻力位。这说明美国经济仍未脱离险境。这些数据使市场对美国公开市场委员会将在6日会议上降息的预期进一步增强。总体看,降息对金价有利。
从外汇市场看,尽管欧元区成员国多次要求减息以缓和现时差劲的经济,但估计欧洲央行将维持利率不变,以保持现时通货膨胀的情况。前期欧元兑美元的比价曾经达到11,说明了欧元走势坚挺,但欧元区的经济结构问题不是降息所能解决的。
欧洲央行官员表示,欧元区的通胀率料将降低至2%以内由于预知经济复苏迟缓欧元区2002年的经济增长率将低于1%。物价保持稳定使得欧洲央行不会对利率做任何调整。不过预计欧元区的服务指数将出现连续第二个月下跌的情况。为此,欧洲央行可能于年底减息。
在基本金属市场方面,铜价反应很敏感,从上周四至本周一累计上涨50美元/吨。如果此次美联储决定降息,有助于铜价格回升。当前困扰价格回升的主要因素是由于全球经济不景气抑制了铜的需求,造成目前供大于求的局面。降息将有助于刺激生产和消费,加大人们对铜的消费,从而带动价格的回升。
从短期来看,降息很可能对基本金属有一种利空作用,因为降息证明了经济还处于疲弱状态,需求还不旺盛。但如果低利率水平对经济增长有益,经过一段时间也会对价格产生积极的影响。
在能源市场上,最近原油价格出现下跌,经济形势疲软导致需求不旺,从而影响了原油的价格。如果美联储降息,从整体上刺激经济复苏,也会加大原油的需求,全球的原油价格应会有所反应。只有经济形势不断向好的方向发展,油价才会持续走高。