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与前周走势截然相反,上周B股走势沪弱深强。上证B股受前期较为抗跌的高价股茉织B大幅补跌及东信B因季报明显较市场预期差而重挫等拖累,上周大跌4.14%,深B股跌2.65%,成交与上一交易周持平。
上周B股市场并未出现政策性的利空,B股大盘特别是沪市B大盘的重挫主要是受茉织B、东信B的比价拖累。众所周知,B股是一个散户化袖珍型的市场,个股比价效应极为明显,即一个股权较大的个股可牵一发而动全身,这从前周深中集B因“巨额外资法人股准备上市流通”而拖累深市大盘重挫可见一斑。从成交量看,资金并无明显的流向,市场也并未出现恐慌性抛盘,大盘下跌动力主要体现在市场信心不足,下档接盘意愿不足,如茉织B,尽管上周重挫12.36%,但成交量不足37万股,市场筹码锁定,无量补跌特征明显。
目前B股已进入季报披露的高峰期,截至上周五,披露季报的B股有32家,其中深沪各16家,而个股间围绕季报所进行的比价调整不断深化,一些季报预期较差的B股大幅下挫居跌幅前列,如宁通信B、ST盛润B、东信B等,上周跌幅均在7%以上,而一些季报预期较好而股价偏低的个股走势走势抗跌,甚至逆市上涨,如ST东海、ST永久B、深赤湾B等。按规定,上市公司应当在10月31日前完成季报披露,否则将自11月1日起对其股票实行停牌,直至其公布本次季报,因此本周将有80家季报推出。故可预期,本周按季报所进行的比价调整将进一步深化。随着市场的规范,业绩利润难以再依靠年底突击“重组”,因此一些前三季度亏损的ST个股将面临着较大的退市风险,如ST盛润B、ST特力B等,其中ST盛润B第三季报已预告“公司第四季度经营状况无大的改变,2002年全年仍将亏损”。另外,一些季报未披露,但季报已预亏的B股有ST石化B、ST建摩B、ST大洋B等,建议投资者回避;去年已亏损及第三季度季报已预亏的个股,面临戴帽(ST)风险,这些个股有深深房B、珠江B、苏常柴B、联华B股、大江B股等,投资者少碰为宜;一些季报已预告业绩大幅下滑而目前比价偏高的个股比价压力大,如一致B、山航B等,但一些B股通过前期的大幅下挫已基本消化这些利空,如小天鹅B、宁通信B等;对于一些季报大幅增长的B股,投资者也应区别对待,即一些前期累计涨幅大的“高价股”投资者应逢高减磅,如帝贤B、宝信B等,而对一些调整较为充分的低价股可逢低吸纳,如ST新城B、ST永久、ST东海等,明年有望摘帽。
B股市场是一个典型的政策市,未来B股的走势很大程度上取决于B股的政策取向。但从近期的政策消息面看,一系列中长线的利好均与B股无缘无份:10月15日,国内第一只开放式指数型基金华安上证180指数增强型基金公开发售。投资基金加速扩容,目前证券投资基金资产总量超过1200亿元;10月18日,我国首家中外合资基金管理公司国安基金管理公司获准筹建;社保基金入市步伐加快;QFII也在酝酿之中。可见A股市场才是国内资本市场发展的重中之重。相对而言,B股市场定位愈加尴尬:自去年二月份向境内投资者开放后,有关B股市场政策面仍处于消息真空期。目前迹象显示,管理层更倾向于把B股作为历史遗留问题去解决。B股不明朗的定位使得市场投资者信心重挫,走势落后。缺乏政策面的配合,因此B股中期走势仍难以乐观。
从日K线组合看,近两周大盘每次反弹均引来更大幅度的下挫,形成阴包阳走势,市场弱势特征明显。预计短期内大盘仍将下探考验前期重要关口(深市200点、沪市130点)。但因近两周大盘出现的仅是弱势小幅反弹,市场并未积蓄新的杀跌动能。且从技术面看,节后B股的重挫已使得KD线、RSI等中短期指标超跌严重,大盘超跌反弹要求强烈。因此预计深沪B股下破200点及130点后将会引发较为强劲的反弹,而反弹后深沪B股将转入横盘筑底整理。