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最近市场上有不少关于石油期货即将推出的传闻。记者向郑州商品交易所原理事长李经谋求证,得到的回答是“完全不可能”,目前只是听说准备推出石油的远期现货交易。北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越教授也表示,近期推出石油期货的可能性不大,但必要性很大。
10月10日,国内民航票价平均上调了6%,原因是航空公司难以承受油价不断上涨的压力。受美国将攻打伊拉克的影响,国际油价大幅上涨,使石油期货的重要性进一步凸现。一个明显的例证是:同样大量消耗燃油的外国航空公司此次并未提高票价,因为当前正是民航的淡季,从客源的角度来说不适合涨价,而外国的航空公司之所以能这么做,是由于它们大多通过石油期货进行了套期保值,从而锁定了成本。
但近来推出石油期货的呼吁并非是临渴掘井,上海期货交易所经过一年多的论证,早在去年就将申请石油期货上市的报告上报给了证监会,目前正在审批当中。李经谋认为,由于管理层比较慎重,石油品种现在不可能推出,就像棉花、白糖等品种长期以来呼声也很高,但至今都未能登场亮相。
事实上国内对石油期货的需求难以抑制。胡俞越向记者透露,除国务院批准可以参与境外期货交易的7家大型国有企业外,另有很多企业和个人也通过种种途径参与多个境外品种的交易,如新加坡的石油、芝加哥的大豆和伦敦的铜铝等,办法是通过境外机构代理,或者合资企业以外资方的名义进行。胡俞越认为,这些不合规但是合理的行为表明了市场对上述期货品种有很强的需求,那么就应该尽快提供这些品种。
我国石油的定价机制是:国内原油价格逐月由国家计委调整,先确定一个基准价,各石油企业在基准价的基础上可以上下浮动5-8%;计委的基准价格与新加坡、伦敦、鹿特丹市场油价联动,因此国际油价的波动1个月后会在国内石油市场得到体现。以前国内曾有过8家石油期货交易所,在1994年5月国家出台了“统一价格、统一配置、统一流向”的石油政策后,这些交易所失去了存在的意义,最终都消失了。胡俞越说,国内的油价管住了,但国际上的油价管不住,国际石油市场的特点是价格波动剧烈且频繁,而我国石油进口的比重占到30%以上,对国际市场的依赖程度是比较高的。除航空、远洋运输等大量使用燃油的企业外,油价波动还会给石油企业自身带来冲击。胡俞越认为,我国石油企业的格局是寡头垄断,当然这是由行业的特点决定的。有意思的是,我国石油巨头企业对油价变动的反应各不相同,对生产原油为主的中海油公司来说,国际原油价格每上涨1美元,利润将增加6000万美元,而对原油自给率只有30%的中石化来说,国际油价上涨则意味着损失真金白银。但不管利害方向如何,都亟须利用石油期货来规避风险、增加竞争力。
同时,也有来自管理层的倾向于积极推进的声音。中国证监会期货部主任杨迈军日前在“中国资本市场与企业发展论坛”上指出,我国稳步推出股指、石油等期货的基本条件已经具备,下一步重点是积极发展期货市场的机构投资者。