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昨日是上交所现行债券交易各项费用,包括交易佣金和经手费整体下调的开始日,但此举并未对当日债券走势带来利多,这与机构投资者较强的议价能力紧密相关,他们的实际费用远低于上交所的上限标准,因此上交所的利多消息更具有象征意义。
昨日盘面呈现弱势整理行情,十五只债券3涨12跌。首先,从收益率的角度来分析,新券和次新券收益率偏低,客观上存在着价格下调的需求。其中010203与相近期限的9年期国债010112相差15个基点左右;010210的收益率与相近期限的009908和010115的收益率差别15个基点左右;新券010213的收益率为2.70%,而期限更长的龙头券010107的收益率为3.29%。可见,从收益率来分析,这三个各券在技术上也存在着继续下调的趋势,投资者需要注重风险。
从交易量来看,经过一段时间的摩擦,热点逐渐集中于老券009908、010213和010107之上。由于010107较高的收益率和流动性,仍受到部分投资者的看好,后市可能继续调整态势,后市能否走出独立于债市整体行情的单独上扬行情,主要看投资者持有该券信心,能否有效突破114元。总的来看,市场整体弱势还将延续,近期较难走出困境。