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上周的B股市场以无奈调整结束。个股多数低调调整为主。间中出现一些个股的小波澜,包括深圳本地小盘股跟随A股市场相应个股的反弹行情,也包括部分调整比较充分的ST个股。但都难以引起市场共鸣。原因在于目前的A股市场实在表现过度低迷。持续的下跌已经消磨了投资者的信心。而基本面上最近的一些政策举措让人有些摸不着头脑。其中比较典型的是关于T族股票下市之重组后的全流通政策,无论从理论还是从实践上都让人丈二和尚摸不着头脑。出台这样的政策究竟有什么实质性积极意义呢?姑且不说让人联想到最敏感的全流通问题,而就仅仅从资金逐利效应来讲,谁还愿意在系统风险如此大的市场运作于二级市场?既然T族公司重组后可以实现全流通,那么,很简单,大资金所有人完全可以选择低价买进一些一些破烂公司再进行一系列的财务包装重组,使公司具备再上市条件,然后以几倍乃至几十倍的价格到二级市场套现。最近康达尔的股权转让就是个典型案例。如此一来,新增资金怎么能愿意进入二级市场?此仅仅是该政策的一个负面效应而已,而深远些看,该政策事实上形成一种奖劣机制,其恶劣影响是深远的。当然,该政策的说法仅仅是一个说法而已,相关人员谈到没有时间表,我们希望把这种不成熟的政策收回去。否则,于于投资者于整个证券市场的发展都是无益的。在市场低密的同时,我们也看到,诸如QFII、保险资金进入市场等等方面的信息也见诸报端。这些利好因素积累到一定程度,必然在行情中得以体现。只是时机问题。最近的外围市况也同样让人感觉心寒。其中华尔街市场阴雨连绵,攻打伊拉克的声势似乎逐渐增强。不明朗因素有增无减。而比邻深圳的香港市场跟随华尔街市场频繁下跌,相继创出近年新低位,也让人感觉到信心折扣。全球经济不景气使资本市场一时难以有象样的表现。当然,中国经济的一枝独秀让我们稍许感到内心的塌实。我们相信,随着十一过后,市场经过短暂的调整(从纯粹的技术角度来理解,最好是将6月24日的缺口补齐,但从一些个股情况看,似乎完全补齐也并不容易。),在十六大来临之前,孕育一波中级性反弹机会还是比较现实的,这是因为市场本身已经调整得比较充分(从1700到目前已经有接近10%的空间)。而基本面上国内角度上难以找到大规模做空的理由。因此,国庆节之后如果市场发生放量或者弥补了6.24缺口,则应该是一个中短期买入的好机会。操作策略角度上,我们建议目前点位附近考虑增仓计划。可以分段分批建新仓位,如果有套牢盘则适当选择价位进行金字塔似的摊低成本的操作。选股方面,继续关注技术面强、明显有主力资金运作其中的个股。包括晨明B(200488)、丽珠B(200513)、海航B(900945)、东电B(900949)等。