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欧洲货币有望先升后贬
——不确定性使汇率波动有加剧风险
日前公布的经济数据显示,日本8月出口较7月季调后下降0.6%。进口下降7.7%,贸易盈余上升至9249亿日元。数据显示出口连续第三个月下降,日本经济复苏进程可能受美国经济增长放缓影响而放慢。日本8月汽车产出按年上升2.3%,按月上升5.1%达72.3119万辆。日本8月全国整体CPI年率下降0.9%,月率增长0.3%;8月全国核心CPI年率下降0.9%,月率持平。日本8月失业率为5.4%,较7月持平。国际货币基金组织IMF称,虽然日本政府必须加速坏帐的解决才能保证继续的经济增长,但是日本今年的经济可能比预期的要好。IMF预测日本今年的GDP可能仅下降0.5%,较预期的1%要低。去年,日本GDP下降了0.3%。分析师表示,日本的经济在经历了十年的衰退后,可能已经触底,现在要做的就是采取积极的政策来解决坏帐问题。日本银行的坏帐预期为52.4万亿日元。
美国8月经济领先指标下降0.2%,为连续第三个月下滑,且领先指标10个组成成份中仅有1个出现了显著增长。美国咨商会9月消费者信心指数跌至93.3,该指数4个月来一直在下跌,这是继去年11月84.9的低点后的最低水平。调查显示,消费者认为当前的经济情况是8年来最差的,股市的持续下跌和劳务市场的低迷使美国经济一片阴霾。美国密歇根大学9月消费者信心指数终值下跌至86.1,显示该数据连续第4个月出现下滑,并下降至10个月来的最低水平。
本周,美联储以10比2投票决定维持现行利率政策不变。美联储称:“到目前为止,伴随着突出的生产力增长,当前的合适的货币政策将足够促进商业信心增长。但是,工业产出以及就业领域增长的程度以及时机有着相当多的不确定因素。”当前风险更侧重于美国经济的疲软,而非通胀压力。这暗示从长期来看美联储将维持宽松银根政策。美国财政部长奥尼尔表示,美联储低利率政策对于目前的经济状况来说是正确的。同时,地区政治风险仍可对美国经济前景构成威胁。经济学家表示,美联储可能在11月例会上最终降低利率50个基点,对伊战争的可能性是影响美联储制定货币政策最有力的因素。
欧元区7月贸易盈余达到26亿欧元,去年同期为贸易赤字2亿欧元,这主要得益于商品贸易的增长。欧元区7月直接投资及股票投资净流入金额为106亿欧元。其中直接投资净流出为36亿欧元,股票资金净流入为142亿欧元。欧盟委员会表示,欧元区2002年经济平均增长“不大可能超过1%”。称:“虽然许多迹象表明经济正朝着持续复苏的方向发展,但经济增长达到潜在水平将只能等到2003年。预计后半年制止通胀趋势的进程进展顺利。” 国际货币基金组织(IMF)发表最新世界经济展望报告,将2003年美国GDP增长预期从2.8%调降至2.3%;将2003年日本GDP增长预期从0.8%调升至1.1%;将2003年英国GDP增长预期从2.8%调降至2.4%;将德国2002的经济增长预测调低至0.5%,2003年的经济增长预测由先前的2.7%调低至2.0%。将2003年全球GDP增长预期从4%调降至3.7%。IMF预计欧元区今年GDP增长0.9%,明年为2.3%。澳洲和纽西兰财政状况均保持稳健,经济表现良好,但也面临人口老化的问题,今年增长率预测分别为4%和3%。IMF预计,全球经济复苏进程继续放缓,明年经济增长不容乐观。报告认为,七大工业国中加拿大将表现最好,而欧元区经济复苏令人失望,落后于美国和亚洲。
国际货币基金组织-世界银行年会在华盛顿举行,与会代表认为全球经济正在复苏,但速度较预期慢。IMF政策委员会发表声明说,全球经济正面临衰退风险和不明朗因素,包括股市同油价波动,企业丑闻等。声明同时呼吁美国改革会计制度;日本清理银行呆坏帐;欧洲整顿劳工市场。委员会提出以新的手法处理南美及亚洲等国家的债务危机,令有关国家透过宣布破产,迫使债权人通过谈判重组债务。
美元/日元
上周,汇价盘升受阻回落,汇价周最高价124.20,周最低价121.83,周升跌率-0.649%,周收盘122.53。本周初,汇价有望在121.90与123.20区间震荡寻求短线突破方向。汇价若下破121.90,则短线向空,有向日前波段低点121.83或对其突破向121.00方向运行的趋势(其间121.30有支撑),且不排除继续下破向30日均线方向运行的可能;汇价若上破123.20一线压力,则有向123.70或日前波段高点124.20方向运行的趋势,且不排除对其继续上破向125.00方向运行的可能;121.90与123.20分别为汇价短线向空与向多的分界线。汇价自7月16日日低115.43以来形成的缓升通道上轨线位于122.85,对汇价构成压力。汇价自8月14日日低116.28以来形成的缓升通道上轨线位于121.35附近,该通道的双倍轨线位于125.00附近,对汇价构成压力。
本周强压力125.50,弱压力123.20;强支撑120.50,弱支撑121.80。
欧元/美元
上周,欧元震荡整理,震幅收窄,周最高价0.9852,周最低价0.9725,周升跌率-0.204%,周收盘0.9802。本周初,汇价若站稳于0.9820之上,则短线向多,有再次上探日前波段高点0.9875一线压力的趋势,且不排除对其上破继续向0.9900方向运行的可能,但上挡7月19日波段高点1.0203与9月5日波段高点0.9989连线形成的压力线0.9884附近对汇价构成较强压力;汇价若回落于0.9780之下,则下挡0.9740一线有支撑,继续下破则短线向空,0.9700、0.9650及0.9600分别对汇价构成支撑。0.9740与0.9820分别为汇价短线向空与向多的分界线。汇价自8月6日日低0.9619以来有形成头肩顶形态的可能性,现汇价运行在该形态右肩的概率较大。从稍大范围震荡区间看,汇价仍在自8月6日日低以来的上边线为0.9990、下边线为0.9600近400点的横向平台之间波动,寻求突破的方向;汇价若下破0.9600或上破1.0000则短中线向空或向多。
本周强压力1.0000,弱压力0.9880;强支撑0.9600,弱支撑0.9740。
英镑/美元
上周,英镑小幅震荡盘升,周最高价1.5668,周最低价1.5479,周升跌率0.412%,周收盘1.5605。本周初,汇价若站稳于1.5600之上,则短线依然向多,有向日前波段高点1.5668方向运行的趋势,且不排除对其突破向前期9月5日波段高点1.5726方向运行的可能,但受阻则将进入整理;汇价若回落于1.5590之下,则有向10日均线附近的1.5530一线寻求支撑的趋势,下挡30日均线附近的1.5480一线有较好支撑。1.5460与1.5600分别为汇价短线向空与向多的分界线。汇价7月25日日高1.5864与9月25日日高1.5668连线形成的缓降压力线位于1.5656,8月23日日低1.5159与9月17日日低1.5281连线形成支撑线位于1.5350,汇价有望在上述两线构成的三角形态中震荡整理,但不排除汇价上破上边线上探1.5700附近,形成上升三角形态的可能性。汇价现运行在上述三角形态上行C波末段的可能性较大。
本周强压力1.5720,弱压力1.5670;强支撑1.5400,弱支撑1.5500。
(以上为个人观点,仅供参考;据此入市,风险自担。)