|
||||
中国联通发行A股的消息已正式明朗,50亿股的发行股本刷新A股市场最高纪录,中国联通总股本规模将在市场中位居第二位,流通股本规模位居第一位。而中国联通上市后,也将打破目前宝钢股份(600019)、中国石化(600028)、招商银行(600036)三只“航母”“三足鼎立”的格局。在中国联通这只“超级航母”下水后,这些超大盘股的一举一动必然引起市场的巨大变化,那么这个“牛耳”将由谁来执?
首先从四只个股的内在价值来看,宝钢股份是国内最大的钢铁生产企业,在薄板研发、制造及营销方面,已经初步形成核心竞争力。中国加入世界贸易组织后,钢铁产业受到冲击和迎来的机会都较大,对产品在国内外都有较强竞争力的宝钢来说,应当获得的更多是“机会”。从其2002年半年报显示,公司业绩状况较为稳定,盈利能力尚可,但要出现大幅增长较为困难。中国石化受到油价下降和石化产品需求不旺的影响,公司2002年上半年实现净利润同比下降了47%,但同时期世界三大石化巨头中的埃克森美孚净利润同比下跌50%,英国石油和壳牌公司同比下跌40%。因此,在2002年全球石化市场从1至2月份的历史性谷底逐步回升的过程中,中国石化取得45亿元的净利润,应该说是基本正常的。招商银行2002年上半年实现净利润9.14亿元,同比增长41%。可以看到公司业绩呈现明显增长态势,公司的盈利能力也相当强。同时,虽然公司股权结构较为分散,但股权相对集中,前三大股东持股超过32%。这种较为分散的股权结构,能够尽可能地保护投资者利益。而对于即将上市的中国联通,从其招股说明书中可以发现,该公司主营业务收入明显增长,但净利润增长幅度小于主营业务收入增长幅度,这反映公司的利润率呈降低之势。但其优势在于电信营运商行业属性较好,后市发展前景相对广阔;而其2.30元的发行价为近年来发行价格之最低,无疑将受到市场的欢迎。
总之,这四只“超级航母”各具魅力:宝钢股份属于价值型投资对象,能够获得稳定的股息收益。但是其二级市场股价波动相对较为平淡,要博取一定差价需要较高的操作技巧和耐心;而中国石化行业周期运行状况十分明显,对于石油价格的敏感性较高。因此,对该股的炒作应注意国际油价变化,以及石油和石化板块的联动效应;招商银行由于其增长性的优势,比较适合长期持有,分享公司不断成长带来的股东资本增值。但是由于其部分法人配售部分尚未上市,存在一定的扩容压力;而中国联通由于发行价格相对较低,上市后其二级市场炒作空间相对较大。但若其上市后定价过高,则将有一定风险,难免重复以上三只航母曾经出现的冲高后逐波走低的可能。(湖南金证)