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本周债券市场继续下跌,但已有初步的底部走稳迹象,第13期国债的低票面利率对本周后期走势的回稳起到积极作用。周一开盘之后,除99国债(5)和21国债(7)略有上涨之外,大部分现券继续下跌。96国债(6)全天下跌0.48元,成交稀少。不高的票面利率和大幅炒作,使得02国债(3)明显背离其投资价值,需要作理性回归。经过近3.5元的大幅下跌之后,该券的收益率目前已上升至2.40%以上。在此后的二个交易日中,债券跌势依旧不改,97国债(4)债券近期一直呈下跌调整走势,且在关键点位有数次放量现象。连续不断的下跌已使其到期收益率有了较大幅度的提升,但同时其反弹能量也在逐渐削减。21国债(12)债券也一次次收出阴线,显示出其下跌走势还没有完全结束。02国债(10)债券的继续下跌使得其交易价格与票面面值已相差无几,前期买入的投资者悉数亏损。
周四债券走势出现了一丝转机,在第13期国债2.60%的招标利率结果出来之后,债市现券出现一波短暂的上冲走势,借此东风,02国债(10)也重新回到了100元票面之上。受利率影响最大的21国债(7)也顺势上冲了一回。与新发13期国债相比,该券有着明显的收益率优势,但大量急不可耐的抛盘还是将其交易价格打回到原地,0.7%的利差没有为该券提供上涨动力。由于该券在113-114元之间积累了大量的短线盘,因此,该券继续作整理的概率较大。
后市债券不排除再次调整的可能性。
2002年第13期国债2.60%的低票面利率与第12期国债招标不满的截然不同的结果大出投资者的预料,可以认为,前者债券的认购者需要对后市的风险有一定程度的认识,以免落入跌破面值的尴尬境地。