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主持人:两个月来令市场牵肠挂肚的半年报披露工作终于尘埃落定,虽说不理想,整体却也呈"触底回升"之势。那么,在当前的市场背景之下,两市大盘能否在部分个股业绩支撑下也来个"触底回升",走出业绩行情呢?
柯松平:目前,在崇尚业绩的投资谋略与追求套利的投机两者之间的对抗中,前者才刚刚占到上风,要得到广泛认同还需要一个过程,因此短期期望业绩行情重现不太现实。但需要注意的是:市场正在积极聚集能量,这从五粮液的阴跌和填权股的增加中可见一斑。
潘敏立:从今年半年报的公布过程来看,已经有两类个股得到了市场资金的运作,一类是业绩大幅预增或预盈的公司,主要集中在金融服务业、工程机械行业、汽车业中;一类是大比例送转的小盘股,例如隆源双登等。纵观历史,只有在95年底至97年中期才有业绩浪,其背景是当时存在着许多价值低估的上市公司。但是,时至今日,在各大机构增加调研及行业分析能力的前提下,绝大部分个股业绩趋势实际上已经在股价趋势上得到反映。由于这种提前运作与提前挖掘,今年后期要在半年报公布后再出现整体性业绩浪的可能性会较小,但极小部分被价值低估的个股仍会因业绩而出现补涨。
主持人:根据两个交易所的统计,今年"卷土重来"、"整体回暖"的行业不在少数。那么,在这些行业复苏的板块中有没有打一场"局部战争"的可能?
柯松平:据统计,机械、煤炭、化肥等传统行业"卷土重来",交通运输、汽车制造等部分行业整体回暖;采掘业、公用事业、交通运输以及信息技术、金融等行业的上市公司,整体业绩出现较大的起色。但以此为依据来评定行业的投资价值还较为片面,如汽车制造、金融、医药等板块股价对业绩已有一定的反映。正确标准应该是未来预期价值和目前市场价格之差,如机械、煤炭、化肥、采掘业、公用事业等板块潜力有待进一步挖掘,特别是机械、采掘业等与国计民生关系重大的行业,它们的复苏可视作宏观经济的一面镜子,有着非同寻常的意义。次新股由于今年鲜有表现,在相关募集项目投产后,股价也将逐步回升。
潘敏立:就半年报总体来看,有5个行业的净利润出现增长,分别是金融服务行业、运输仓储行业、电力煤气及水供应行业、采掘业和家具及专用设备制造业。但就后期的可持续增长来看,能拔头筹的应该是汽车行业中的大中型客车、轿车、载重汽车的生产企业板块。而就逐步走出低谷而言,最具有代表性的应该是彩电行业。
主持人:认准行业板块还只是大方向选对了,说到底还得落实到个股,就请两位给投资者精选几匹"白马"吧。
柯松平:投资者可关注广东榕泰600589 :公司主营氨基塑料、氨基复合材料及制品,具有一定的垄断性。年产6万吨ML复合新材料项目和年产7万吨甲醛项目已经投产,并开始产生效益,上半年实现主营业务收入16,486万元,比去年同期增长了26.73%;实现净利润2,813万元,同比增长72.57)%。2002年1月1日起公司享受高新技术企业减按15%的企业所得税优惠政策,对业绩有一定帮助,而目前股价严重超跌。
投资者还可关注福建高速600033 ,该公司所从事的行业业绩稳定,现金流丰富。由于首次募集资金收购项目福泉高速公路于去年年底开始产生效益,同时泉厦高速公路收费经营情况良好,且政府补贴及时到位,公司中期每股收益达到0.178元,同时预测第三季度经营成果比上年同期上升50%以上,实在是不可多得的白马股。
潘敏立:就白马股而言,可以细分为两类:一类是在半年报公布前后,已逐步在股价上体现其良好的业绩或增长势头。例如,TCL通讯(000542),该股中期每股收益高达0.60元,位居沪深两市第3位;每股经营性现金流为1.13元,位居沪深两地第17位;其净利润及现金流大幅增长的主要原因是控股子公司TCL移动通信有限公司的销售额较去年同期大幅增长所致;众多基金管理公司成为其大股东;并且下半年公司在手机业务上将继续整合资源,控制销售费用,预计下半年净利润与上半年持平;从其二级市场的股价来看,呈现逐步回暖的格局,后期仍有增长潜力。
另一类是半年报不俗、但股价反应滞后,被市场明显低估的个股。实际上,该类个股的中线机会较前者应更大。这主要集中在钢铁板块中。虽与去年同期业绩相比均有所回落,但该板块从第二季度起因钢材价位回暖而受益,而且目前市场股价定位较低,就低市盈率及低净倍率而言,都是居前的。主要代表有邯郸钢铁(600001)、华菱管线(000932),前者是沪深两地半年报净倍率(1.34倍)最低的一家个股;后者将受益于西气东输,未来的两至三年内,将会有业务增长潜力。
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