|
||||
你是不是在寻找一个避风港,以躲开美国经济低迷、企业会计丑闻和高科技行业疲软的影响?那么,印尼股市不妨一试。
逃向全球最易发生灾难的一个市场也许看起来像是个冒险的计划。但就在投资者试图预测:如果美国重新陷入衰退,亚洲会发生什么情况之时,印尼正在凭藉其自身的一个特点而赢得投资者的赞赏,而多年来分析师正是对这个特点感到忧虑。印尼市场的这一特点就是:它同全球其他经济体的日益脱节。
印尼仍是石油及天然气的出口大国,但这个国家基本上错过了过去十年中席卷亚洲其他国家的、电子产业投资和高科技投资浪潮。将近5年的政治经济动荡──其间还有暴乱、地方省份要求独立的斗争,以及有史以来最严重的一次金融灾难──已经迫使大多数外国直接投资者转向其他国家寻求机遇。
结果就是:一个2.2亿人口的经济体主要是由内需来推动增长,始终保持着稳定却偏低的4%的年增长率。消费者对香烟、新衣服、摩托车和其他产品的消费开支,作为印尼自己的经济增长所导致的结果,同美国经济周期的波动和其他全球性的经济问题没有多大关系。此外,随着梅加瓦蒂总统继续稳步而坚定地恢复印尼的政治秩序,一些分析师已经在说:雅加达股市也许是让投资者安然度过全球市场动荡时期的理想场所。
“相对来说,我们对于更为成熟的市场中的起伏波动具有免疫力,”ING Financial Markets驻雅加达的研究主管拉索诺·维多多说道。他指出,目前,印尼出口额只占国内生产总值(GDP)的四分之一,这是亚洲国家中最低的比例,而印尼GDP中的其他部分都是源自国内消费。
“消费部分本身的规模之大,就足以说明,对印尼经济来说,消费永远会比出口更重要,”他说。
诚然,今年以来,印尼市场已经实现了一些可观的涨幅,尤其是在今年早些时候,由于投资者对梅加瓦蒂所领导的政府信心增强,股市一度劲升近40%。但最近几个月,由于人们担心美国经济可能出现“双重衰退”,这一强劲的涨幅已经抹去了不少。不过,许多分析师觉得,就印尼的情况而言,这是无谓的担心。
在最近的一份研究报告中,摩根大通公司的股市策略师Rizal Prasetijo指出,在印尼的出口商品中,只有5%是销往美国。虽然摩根大通的经济学家们最近下调了对7个亚洲国家的经济增长预测值(因为美国经济前景不稳),但他们对印尼预测的3.3%的增长率未作变动。
此外,印尼银行重组机构(I鄄BRA)最近通过出售银行的不良贷款来筹集大约22万亿印尼盾(合25亿美元)的行动,也将在未来数周内令市场受益。特别是,Prasetijo指出:IBRA的官员们相信,所筹集的资金中大约有12亿美元应该会从国外流入印尼,从而令印尼盾升值,并压低印尼利率。
基金经理们已经注意到了这种对印尼经济乐观的看法,他们正在谨慎地增持印尼股票,尽管一年前这些基金持有印尼股票的仓位还很少、或根本没有。
“印尼的状况看来略有好转,但它仍是亚洲投资风险较高的国家之一,”Prudential Portfolio Managers管理地区性投资基金的首席投资长尼克·斯科特说。
过去几个月中,他已将大约5000万美元的资金投入印尼市场,这样,印尼股票在其投资基金中所占的比例已经达到2.5%左右,高于此前的1%。然而,鉴于印尼在过去几年中发生了那么多出人意料的事件,他依然保持谨慎的态度。“在目前阶段,我还不愿让买进印尼股票的价值大大超出5000万美元。”
和大多数外国基金经理一样,斯科特喜欢那些正在受益于消费开支稳步增长的企业,如烟草业巨头Sampoerna和居于主导地位的国内电信运营商TelekomunikasiIndonesia。印尼最大的轿车和摩托车制造商阿斯特拉国际企业集团(印尼)(Astra International)是另一个颇受基金欢迎的投资对象。如果在未来数月内印尼利率继续走低、印尼盾汇率维持稳定或进一步升值的话,该公司当可成为大赢家。在梅加瓦蒂总统于本月早些时候公布了节俭开支的财政预算之后,大多数分析师都预计利率会降低、印尼盾会升值。