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铜
据伦敦金属交易所数据,今年首季西方铜矿产量同比下降6%,智利铜矿产量下降,美国产量急速下滑。西方精炼铜同比减少2.2%。中国炼铜能力的提高抵消了其他非西方地区的减产,非西方地区的铜产量因而没有发生多大变化。西方精炼铜产量今年首季比上季度下降4.6%,而非西方国家精炼铜的产量将大幅增长12%,其中中国的产量增长强劲。
铜产量下滑库存减少
据预测,西方精炼铜产量2002年将下降4.2%,但随着需求和价格的上升,2003年和2004年的产量将分别增长4.4%和5.6%。全球精炼铜产量今年将缩减3.1%,明、后年将分别增产6.6%和5.0%。
伦敦金属交易所今年首季铜的存量有所上升,二季度大幅减少,其中美国仓库减少近5万吨。尽管如此,西方铜存量仍处高点,超过120万吨。随着消费增加,生产下降,铜的存量今年年底将降至约80万吨,2003年年底进一步减至32万吨。
需求渐升走势看涨
据伦敦金属交易所公布的资料,铜被称之为新千年的材料,这将使世界主要铜矿的产量在今后几年会发生变化。
据伦敦经济情报研究所(EIU)7月出版的“世界商品预测:工业原料”报告,今年第一季度西方铜的消费比上季度下降了1.4%,年同比下降了12%。
西欧今年首季铜消费量比2001年同期下降20%,但与上一季度相比并无多大变化。德国和法国首季铜消费量同比分别减少26%和19%,反映出建筑业投资萎缩和欧元区出口滑坡。
在亚洲,中国的铜消费继续保持强劲增长,2002年首季比去年同期增加近50%。韩国的铜消费今年首季比去年上升了21%。
美国对铜的消费需求自2001年二季度以来一直下滑,主因是耐用消费品销量下跌和非住宅建筑业疲软。预计随着消费信心的逐步恢复,制造业和建筑业的复苏,填补铜的库存将会制止铜需求的跌势。2002年,欧元区GDP预计增长1.5%,铜的需求也可望相应增长。德、法需求预计将分别增长0.5%和0.9%。
EIU略为调低了2002年西方对铜的需求。预计,2003年西方的铜消费将增长4.2%,2004年增幅回落至1.5%。
2003年后,西方国家对铜的需求会保持原来水平。这将使市场走势变得微妙,铜生产商将面临是否投资新生产项目的抉择。2005年至2010年期间,铜的需求预计强劲反弹,可能会导致供不应求。秘鲁铜产量将肯定会随着外国合资铜矿项目Antamina投产而增长50%。电信业对铜的需求在不断扩大。由于建筑业的快速增长和因特网的不断普及,电信业的销售额在过去8年里以每年8.3%的速度递增。汽车行业对电器和电子设备的需求也增加了对铜的需求。2001年,每辆轿车平均用铜60磅,而1995年不足55磅。
在今后几十年里,铜将有助于加快电信业和因特网技术的不断进步。尽管2000年出现衰退,但铜的市场前景光明。预计,铜的需求从2002—2003年将会回升。中国对铜的需求至2001年6月增长了13.6%,并将在今后20年里超过美国成为世界上最大的铜消费国。
价格趋升产量提高
鉴于2001年经济形势使新建铜矿投资昂贵,包括中国在内的许多国家对铜的需求不断增加,世界铜价预计将会上扬。
该资料预测,为了满足今后10年需求的增加,产铜国将增加新的采矿能力,包括回收废旧铜和启动闲置的生产能力。2002年上半年铜价继续攀升,每磅价格上涨了9美分。EIU预计,由于美国和欧元区需求扩大,下半年铜价将进一步升高,平均价格达每磅79美分。2003年和2004年初因需求坚挺,库存减少,铜价还会有上涨的空间。
据EIU估计,西方2001年铜供大于求65万吨,预计2002年和2003年供求缺口分别为21.5万吨和13.5万吨。到2004年,由于价格上涨推动产量提高,供大于求36.5万吨。
铅
据伦敦金属交易所(LME)发布的有关资料,目前西方国家对铅的需求量中,电池占73%,而1985年仅占50%。到2010年,受汽车电池需求的拉动,电池占铅需求量的比例将上升至80%。
未来几年,铅市场挑战与机遇并存。目前,铅已受到环境立法的打击,但铅业对其前景并不悲观。SLI电池对铅的需求正在上升,此外东欧、中国、其他远东地区和拉美新型汽车对铅的需求也在增加。发达国家改用SLI电池是铅需求持续扩大的重要因素。美国现在用于生产铅酸(lead—acid)电池的铅占总消费量的80%以上。
消费即将走出低迷
伦敦经济情报研究所(EIU)的有关报告指出,尽管经济在复苏之中,2002年上半年西方国家的铅需求依然十分疲软。
今年西方的铅消费总体上将萎缩0.3%,预计2003年和2004年将分别扩张3.2%和2.8%。由于汽车生产快速发展和替代电池的市场需求,非西方国家铅需求预计在2002年至2004年间每年平均增长8%。2002年、2003年和2004年,全球铅的消费预计分别达648万吨、674万吨和697万吨,分别增长0.9%、4%和3.4%。
据国际铅锌研究集团报道,今年头4个月西方国家对铅的需求下跌了5%。主因是美国铅消费量与去年同比下跌达11%。投资的温和回升尚未能够刺激工业电池和铅化学品等最终用途的扩大。预计美国对铅的需求将在今年下半年恢复,但全年可能下降近2%。
资料显示,今年头4个月,欧洲的铅消费下降4%。最新修正数据表明,2001年欧洲铅的消费有小幅增长。EIU预期,虽今年下半年铅需求将有所改善,但今年仍会下降0.6%。欧洲铅消费量预计在2003年和2004年分别增长2%和1.4%。
2002年亚洲的铅需求一直疲软,头4个月下降4%。
日本消费骤减,2003年难有起色。韩国和我国台湾地区今年上半年需求低迷,但预计今年晚些时候随着汽车和电池出口市场的改善而出现反弹。
非洲和拉美今年以来情况尚好。非经合组织国家的铅需求预计在2003年和2004年每年提高3%左右。
价格今后两年看涨
据统计,西方金属铅的产量在今年头4个月下降1%。
EIU预计,西方今年将仅增产0.2%,2003年将增产2.9%,2004年增产2.6%。2001年全球铅市场供不应求3.5万吨,2002年预计将扩大为6万吨,2003年和2004年预计将分别出现5000吨和5万吨的缺口。
这一估计是根据铅的需求有力回升、库存将减少的预期作出的。西方铅的消费将继续超过生产,使市场供应偏紧。预计2002年LME铅的现货交易平均价为每磅22.3美分,比去年平均价高出3.2%。由于美元贬值,以当地货币计算,则价格没有什么变化。预计2003年铅的平均价格为每磅24.4美分,每吨538美元,2004年继续升高至每磅26.5美分,每吨584美元的价位。
据国际铅锌研究集团估计,2001年西方共进口铅54.8万吨,尽管供应不足,价格提高,今年头几个月西方仍保持大量进口。EIU预计西方进口会逐年减少,部分原因是铅生产国因内需增加而减少出口。
关于铅的存量和价格,EIU的报告认为,上半年铅的价格因市场基本面走软、铅存量上升以及经济复苏前景的不确定性而受挫。LME现货铅价格从今年1月中旬的每吨538美元的高点一路下滑到5月份的460美元和6月中的440美元。近期的需求疲软使LME首季存货增加3万多吨,至6月中旬又增加近5万吨,为两年来的最高存量。生产厂家的铅库存今年头4个月也急剧上升3.7万吨。铅的库存从去年底相当于4.3周的消费量上升到今年6月中旬的5.5周的消费量。
铝
伦敦金属交易所公布的资料显示,铝是世界上产量最高、用途最广的有色金属。航空业需要大量铝材,新型空中客车68%的物质为铝材料。工业车辆使用的铝在1996—2000年5年间每年增加4%—5%。从2000年到2005年,全球工业车辆用铝预计提高到30%—35%。尽管罐装饮料市场的需求受到PET材料的蚕食,但包装业的需求仍保持了原有水平。然而,铝业生产仍将面临复杂多变的市场前景。
全球铝消费稳定增长
伦敦经济情报研究所(EIU)最近发表的报告预测,今年全球铝消费量将增长2.7%,2003年和2004年将分别上涨4.6%和4.3%,需求上升至周期性顶峰。
2001年的世界铝锭消费量比2000年减少了3.1%。这样的降幅只在1982、1985和1992年发生过。目前,世界铝锭年消费量为2520万吨。全球铝消费量预计2003年增长2.7%,2004年增长3.1%,超过1999年的历史记录。各国或地区的需求状况如下:
美国:2001年铝锭消费量比2000年减少15%,但2002年上半年开始反弹,消费水平比2001年高出约5%。EIU认为,美国需求在今年剩余时间依然强劲,将推动北美铝消费量恢复到2000年水平。
欧洲:2001年欧洲对铝的需求虽减弱,但消费量仍比2000年高3%。今年以来,欧洲经济复苏进程慢于美国,因此全年欧洲铝锭需求量将下降4%。但2003年和2004年,欧洲的需求将分别反弹4%和2.9%。西欧仍将是铝锭的纯进口地区,年进口量超过200万吨。欧洲3家最大的铝建筑业市场分别为:意大利27万吨,德国21万吨,英国15万吨。
日本:经济依然不景气,2001年铝锭消费量比2000年减少了15%,预期今后两年将恢复增长,但增幅在2%以下。
中国:过去3年,铝消费量平均每年增长15%。2002年,消费变化不大,但库存减少。2003年,消费将恢复增长7%。中国加入世贸组织和开放市场,促进了工业加工对铝锭的需求。
拉美:近年来,拉美经济不景气导致铝锭消费需求下降。
预计到2004年,拉美对铝的需求将恢复到6%的年增长率。
近两年产能趋于过剩
2001年以来,铝锭供应超过需求,预计库存在今后两个月上升,年内保持稳定。2003年上半年,消费与生产可望同步上升。2003年下半年到2004年存量可能出现严重过剩,除非厂商减产和美国不再利用闲置产能。
2001年世界铝锭产量仅比历史最高的2000年低13.3万吨。2002年中期,世界铝产量年率达2560万吨,略高于消费量。2002至2004年期间,铝锭生产可能出现过剩。2003年到2004年,世界铝锭产量将分别增长4.8%和5.1%,达2699万吨和2837万吨。
EIU报告指出,美国因电价高,铝价低,许多炼铝生产能力闲置,这种状况将持续到2004年。巴西电力短缺问题已解决,加拿大形成了新的生产能力,俄罗斯铝生产情况良好。中国的小铝厂正在扩建并现代化,产量继续超过预期,不仅满足内需,而且可能出口。
明年初铝价可能回升
伦敦金属交易所优质铝3个月的期货价格一直处于窄幅波动状态,今年3月一度达到每吨1450美元,4月份跌至1400美元,5月份曾短暂下滑至1350美元,6月份回升至1400美元。这样的价格水平大大低于对铝业正常投资所需的每吨1600美元的价位。
基金入市采购看来可能防止铝价跌破每吨1300美元。预计2003年初,铝价可能回升到每吨约1550美元。但美国如启动闲置产能,将导致市场波动。预计2003年晚些时候,铝价可能看跌。如需求保持旺盛,铝价在2004年中期可能达到非常短暂的高峰,然后会有较大幅度下滑。
镍
据伦敦金属交易所分析家预测,一种冶炼镍的新技术(PAL)将在今后10年内把全球镍的供应量大幅度提高。澳大利亚3个镍冶炼大项目将增加澳的镍生产能力。两家生产厂(Anaconda和Glencore)决心将镍生产能力提高到年产11.5万吨的水平。
镍需求呈上升趋势
据伦敦经济情报研究所(EIU)对镍市场的分析,全球2002年对镍的需求呈上升趋势。今后两年对镍的需求增长将略为放慢,2004年前西方消费将维持在120万吨以下。
2000年,全球对金属镍的需求增长了6.3%,达到创记录的111.5万吨。因为充电电池及各类新型汽车电池消费量上升,电池制造厂商对镍的需求将迅速增加。据西方国家对镍消费统计数据,2001年的消费比前年有所减少,但未低于国际镍业研究集团(INSG)当初报道的100万吨。
有迹象显示,市场已开始复苏。美国政府对不锈钢设置的关税壁垒没有对钢那么高。这促使进口需求上升,但这种需求是为应付市场不确定性而建立库存,而不是为防范供应短缺。在等待美国作出进一步决定之际,镍的销售商和消费厂家将再次把订货控制在最低限度。
北美和欧洲因钢铁增产对镍的需求上升的情况不久将会转变为需求下降。美国钢厂确信,当前对镍订货上升并非由于库存周期的作用,而是反映最终需求的上升。
在东亚和东南亚,镍的最终需求正在上升。据报道,不锈钢及合金钢增产使2001年中国镍的消费量激升至8.5万吨。由于消费量大大超出中国的生产能力,中国不仅现在而且将来都将是镍的纯进口国。
在非钢合金市场,尽管民航业正在复苏,但飞机的制造和维护还需要1年时间,才能使镍的需求重新恢复增长。电池和化学品对镍的使用将继续增长,但这些小批用量不能对镍市场需求吨位产生大的影响。
镍产量将同步增长
在镍的供应方面,因几家大炼镍厂相继发生火灾、雷击和罢工,镍产量减少了数千万吨。镍市场的复苏促使其他生产厂商提高开工率,重开已关闭的生产线。南美的镍厂正在达到设计能力,今年西方镍产量将比去年增长4%左右,达到84万吨;2003年将达87.5万吨,2004年达91万吨。
镍的冶炼业处在扩张期,但短期和中期的产量勉强保持与需求同步增长。2003年澳大利亚西部的两家生产厂将重新开工。澳大利亚及其他地区的新建厂也有了资金保证,取得了良好进展。
由于今年4月以来俄罗斯向市场抛售整板镍,使市场供应略有剩余,但此后市场供求恰好趋于平衡,或略有缺口。
据国际镍业研究集团(INSG)的资料,全世界镍产量今年预计为117.3万吨,2003年和2004年将分别提高到122.2万吨和128.5万吨,分别增长4.2%和5.2%。
镍价格短期内偏高
EIU的报告认为,今年世界镍业的基本面继续表明镍的价格应低于每磅3美元,每吨6614美元的水平,但4月份有几天价格突破每吨7000美元。5月份开始回落,但平均价仍高于每吨6614美元。
EIU预期镍的价格短期可能会保持在高价位,市场总体处于波动,而镍业基本面将会使价格调整至每磅3美元的水平。
镍的消费与价格将受制于环保限制、越来越多的镍合金替代品以及对低质量镍矿的开发。伦敦金属交易所资料显示,自去年11月以来,包括镍在内的金属价格走高。未来俄罗斯对镍的生产和消费水平将继续对全球镍的价格产生重大但难以预估的影响。