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对恢复市值配售以来新股发行的统计显示:52%市值放弃申购新股
昨日是恢复向二级市场投资者配售新股政策实施第100天。深沪股市迎来了第22只市值配售新股光明乳业15000万股的上市以及第27只市值配售新股的发行。
发行呈现多个特点
经过统计恢复新股市值配售政策以后新股发行上市的资料可以发现,发行中呈现出多个特点。
基本上100%向二级市场配售。据统计,自5月29日精伦电子率先实行市值配售以来,截至昨日首发的新股共有27只。除了具有历史遗留问题性质的第一投资之外,其余全部100%向二级市场配售。这与2000年50%向二级市场配售有显著区别。
发行市盈率在20倍以内。截至昨日首发的27只新股中,发行市盈率最高者为20倍,共有14只,其中包括华冠科技、光明乳业等。最低者为八一钢铁,为9.85倍。另有19倍多的7只,包括太行股份、江西长运等。18倍的1只,即黑牡丹。16倍多的3只,包括湘电股份等。12倍多的1只,即金晶科技。
发行规模普遍较小。据查,27只新股中,发行规模在1亿股以上的只有3只,即光明乳业(15000万股)、承德钒钛(10000万股)、八一钢铁(13000万股),七八千万规模的只有3只,即海龙科技、湘电股份、安源股份。其余21只则均不超过6000万,并且多在三四千万。其中最小的迪马股份,只有2000万股。
实际中签率比2000年低。据统计,今年截至目前的新股市值配售实际中签率为0.0675%,折合为申购倍率则高达1481倍,而2000年二级市场投资者参与新股市值配售的实际平均中签率水平为0.1089%。
参与配售的流通市值还不到一半。据统计,在27只新股中实际参与配售的A股流通市值与理论参与配售的A股流通市值的比例约为48%。这说明投资者参与配售的流通市值平均还不到一半,市值浪费比较严重。不过,这比2000年38.36%的比例已有所提高。
承销商成为最大赢家
从目前已上市及虽尚未上市但已公布上市公告书的23只市值配售新股的有关资料中,人们可以发现前十大股东中流通股股东最大的均为主承销商。券商包销的余股少则23.61万股,多的达到135.03万股,平均每只新股的券商包销余额近60万股。从包销数量占配售新股总量的比例看,最低为0.21%,而最高为1.87%,平均比例达1.34%。另外,由于基金市值申购新股上限不受1‰限制,因此基金市值基本上没有浪费,市值配售新股的前十家股东中多有基金的身影。
比如,昨日上市的光明乳业的上市公告书显示,主承销商东方证券持有流通股135.03万股(占发行总量的0.21%),成为第7大股东及最大的流通股股东。另外,天华等3只基金进入前十大股东行列。准备于明天上市的海龙科技的上市公告书显示,主承销商天一证券持有流通股70.24万股(占发行总量的0.88%),成为第五大股东。另外,兴和、科瑞等4只基金进入前十大股东行列。
据统计,按照上市首日收盘涨幅计算,券商在上述23只市值配售新股的包销业务中,平均每只股票可以获取近500万元的利润。券商在市值配售中实际上成为最大赢家。以东方证券包销光明乳业的配售新股余额为例,按光明乳业昨日的收盘价计算,已获得账面盈利849.34万元。
上市首日表现有规律
6月24日之前上市的3只新股,人们可以发现配售新股上市首日表现的另类规律。首先,小盘股的表现一般好于大盘股。作为新股,1亿以上的盘子无疑是大盘股。在6月24日以后上市的21只新股中,流通盘过了1亿的八一钢铁和光明乳业,其上市首日平均涨幅远小于其它新股。其中八一钢铁才涨29.81%。其次,上市首日涨幅与发行价格的高低密切相关:发行价格较高的首日涨幅一般较小,反之则大。天士力、太行股份、第一投资都是5000万的盘子,发行价格分别为14.7、5.73和4.6元,但上市首日涨幅则分别为53.5%、119.37%和184.34%。迪马股份虽然只有2000万的盘子,但因为发行价高达15.8元,只涨了71.09%。
另外,在盘子相近的情况下,业绩差的涨幅大于业绩好的。比如,同是4000万盘子的宏智科技、菲达环保、泰豪科技,业绩一个比一个差,但涨幅却一个比一个高。同是5000万盘子的第一投资、龙溪股份、太行股份、天土力,业绩一个比一个好,但涨幅却一个比一个小。