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本周股票市场呈现出小幅回升的走势,现券市场的各只现券则出现分化。天相债券指数8月15日收盘于1053.71点,8月22日收盘于1053.26点,下降了0.45点,债券全周总成交金额大约为83亿元,比上周增加了2亿元左右。
本周回购市场全周交投总金额有所回升,总成交金额约为368亿元,比上周总交投金额增加了5%左右。长期回购利率平均水平较上周都稍有下降,中短期回购利率水平止跌回升。3天和7天的回购交易的成交金额在总成交金额上所占比例比上周略有下降,约为72%强。
本周交易所债券市场现券走势涨跌互现,次新债券在02国债(3)的带领下均出现了不同程度的上涨,而老债券则出现不同程度的下跌。02国债(3)一周净价上涨0.70元,涨幅0.68%,居所有沪市交易现券之首;而目前上市时间最长的96国债(6)则出现了较大幅度的下跌,一周净价下跌0.78元,周跌幅0.57%,列所有沪市交易现券之末。这在一定程度上反映了目前现券市场各家机构对债券市场未来的走势持不同看法,同时亦在一定程度上反映了目前现券市场存在不尽成熟的一面。
本周企业债交易趋于活跃,其中98中铁(1)、97中铁(5)和98三峡(8)受到了资金面的惠顾,成交量有比较明显的放大,三只企业债全周总成交金额近1.6亿元,占本周所有企业债全周总成交金额的八成左右,进而导致本周全周总成交金额比上周放大了2倍多。
央行在最近一期(8月20日)的公开操作中,依然采用的是正回购,针对的品种是28天的回购,单一价位中标利率为1.99%,规模为50个亿。央行连续九次采用正回购方式回笼资金1250亿元。我们认为,本次央行正回购公开操作的意图仍然在于引导市场收益率进一步走高,同时通过操作力度的减弱为其达到公开市场操作目的后逐渐淡出埋下伏笔。