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本周连续两只7年期新债分别在交易所市场和银行间市场发行和招标,虽然在银行间市场招标的十一期新债利率高达2.64%,但丝毫没有削弱票面利率仅有2.39%的十期新债的热销势头,也未对交易所现券市场的走势产生大的冲击。反倒是十期国债的低利率激发了场内中短期次新券的慢牛行情,本周收盘时,除010107券微跌0.01元外,其余次新券和9908券均以涨势报收,从而再次说明了交易所市场与银行间市场之间的关联度正在减弱。本周涨幅最大的券种无疑是010203券。该券自102.40元起步,四阳夹一阴,一路涨升上来,最高上摸103.50元,收于103.31元,大涨了0.81元。从收益率来看,其2.155%的利率已远远脱离目前市场上2.55%的平均水平,并不具备投资价值,后市走势将完全任凭主力资金的操纵。受010203券的影响,010110和010112两只10年期次新券的走势也相当坚挺,基本上依托5日均线碎步上行,本周收盘时分别上涨了0.24元和0.14元。三只7年期券9908、010103和010115在十期国债上市价格定位尚不明确的情况下,暂时止住了上攻的脚步,转而步入强势盘整的格局,以等待消息面的明朗。从后市来看,能够影响近期现券市场走向的主要因素有二:一是记帐式(十期)国债的上市定位问题;二是沪、深股市能否突破前期1700点的阻力位,走出一波象样的反弹行情。