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在美国经济复苏无力,甚至面临二度衰退,世界经济的前景不明之际,以澳元、加元为首的商品货币却表现不俗。加元更是表现突出,从1.6046的6个月低点强劲反弹,最高升至1.5560。
众所周知,加拿大的经济以初级商品出口为主,每当世界经济增长缓慢、全球需求放缓,经济结构单一的加拿大不可避免地要受到冲击,加元也马上应声而落。那么,此次在世界经济的领头羊———美国经济复苏无力之时,加元为何能一反常态呢?
笔者认为,市场对美国经济前景看法的改变和美股的反弹是加元反弹最主要的因素。前期在美国接二连三公布噩梦般的经济数据之后,市场对美国经济前景过于悲观,有关美国经济即将陷入二度衰退的言论更是不绝于耳,所以前期加元承受了巨大的抛压。美国公布的经济数据中仍然不乏一些亮点,其中尤其值得一提的是美国的零售数据,尽管美国股市跌幅较深,但零售数据连续几个月都保持较高程度的增长,充分说明了占美国经济2/3的消费支出没有受到股市的太大影响,市场对美国经济的看法有所修正———美国经济极有可能只是缓慢复苏,而不是所谓的将陷入二度衰退。而且,8月14日在美国700多家上市公司的首席执行官和财务官为公司的财务报表担保后,投资人对会计作业的担忧有所减轻,美股也出现较大程度的反弹,而美股正是美国经济的主要风险来源。此情此景之下,加元反弹亦在情理之中。
美元和加元可能扩大的利差为加元的反弹助了一臂之力。一方面,尽管美国公开市场委员在8月的例会中维持联邦基金利率在1.75%的40年低点不变,但同时表示经济在未来有进一步衰退的风险。这预示,如果经济前景恶化,美联储准备在未来数月中实施降息举措。另一方面,尽管市场对加拿大是否继续保持升息的态势有所分歧,但目前看法一致的是,加拿大降息的可能性极小。这意味着美加之间的利差有进一步扩大的可能,利差效应也吸引了一部分风险资金再次投向了加元的资产。
技术上显示,1.5600是一个比较关键性的位置,该处是加元在2000年11中旬低点和2001年10月、12月中旬高点,阻力较大。如果加元能够坚守该位置,后势仍有较大的上涨空间。总之,美国经济和美国股市的表现将在根本上决定加元后期的走势,投资者还是应该密切关注美国经济和美股的最新动态。