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信贷评级机构最近上调了部分东南亚国家的评级,这一好消息或许能让这些国家的货币在一定程度上减轻所受日元走势的影响。
标准普尔本周表示,有可能再次下调日本的主权评级。而周二,它上调了马来西亚的评级和泰国的评级前景,另外,惠誉国际评级则表示,尽管菲律宾存在财政问题,但不太可能下调其评级。
亚洲国家为维持出口产品价格方面的竞争力,其货币通常会“惟日元马首是瞻”,但是,日本和其它亚洲国家在经济发展方面的差距,客观上要求其货币方面的这种联动关系应开始消退。
目前,日本的债务负担已接近其国内生产总值的1.4倍,其中银行领域仍是经济改革的症结所在。银行系统被150万亿日元之巨的呆坏帐压得几乎喘不过气来。
这种境况与泰国形成了鲜明的对比。泰国通过成立资产管理公司,在减少债务、清理不良贷款方面取得了显著进步。1999~2002年间,泰国的经济增长接近4%的水平。
但随着东南亚国家与日本评级的差距逐步收窄,人们有理由相信,它们在货币汇率方面的联动关系将有所松动。
标普7月份刚刚将韩国的外汇主权评级上调一个等级,至A-。标普认为,韩国强劲的经济状况降低了其金融领域面临的风险。
去年9月中旬,日元兑韩元为11.60韩元,而今年6月中旬就降到了9.70韩元。目前日元/韩元为10.10韩元左右。
就在评级机构上调韩国评级的同时,标普去年11月份将日本的长期本币和外币评级从AA+降至AA,今年4月份又降至AA-。
人们预计,2002财政年度日本经济将表现平平,而韩国官员则预测本年度韩国GDP将增长6%~6.9%。由此看来,日元与韩元在汇率上分道扬镳的确是有道理的。
也许用不了多久,这种情况就会发生在日元与东南亚国家的货币身上了。