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本周美元反弹走势暂缓,美元兑日元自121.33的1个半月高点大幅下跌,连续4个交易日跌幅超过400点,自笔者发稿时为止,美元再次跌破117的整数关口,目标直逼115.34的前期低点。
回顾前期美元的反弹主要受到对于美联储有可能进一步放松银根的臆测影响,近来美国的就业数据以及消费者信心等前瞻性数据均显示美国存在陷入二次衰退的风险,且近期美联储的口径已经从中性转向相对保守,在这种市场气氛之下美元不跌反升,主要是因为美联储进一步降息的可能性增大。但是以稳健著称的美联储并不愿意冒重蹈日本覆辙的风险,且利率下调的空间已经很小,而目前困扰美国的更多是美国上市公司的诚信问题,这并不是通过降低资金成本所能扭转的。因此,美元的反弹更多的是受到技术性的因素推动。接近8月13日美联储例会公布最终结果之前,市场开始反省之前的乐观估计,美元的跌势就此重新展开。
除此之外,相关亚洲新兴市场的带动也是促成日元进一步上扬的因素。考虑到部分资金从美国流出后急于寻找新的投资方向,亚洲市场相对更高的回报率成为指导这部分资金流向的因素。除此之外,日本近期的经济数据也显示出触底迹象。日本央行的月报连续5个月调高经济预估,虽然8月份的预估与7月份持平,但是日本经济基本脱离谷底的可能依然很大。
展望后市,笔者认为短期内日元的上升空间仍然存在,这主要来自两个方面的支撑。首先,临近日本9月份新一轮半年会计年度结束,资金汇回将成为支撑日元的因素。回顾历年的8月,日元总体表现走强,虽然经济的不景气一定程度上限制了日元汇回的总量,但8月份日元走强更多是受到市场的心理驱使所造成。其次,接近“9·11”一周年,美国再次发生恐怖袭击的可能依然存在,美元资产的吸引力减弱将成为压制美元人气的主要因素。出于避险因素的考虑,日元存在被追捧的可能。
从技术上看,美元兑日元日线图上头尖底的形态失败,成为投机账户沽售美元意志坚决的原因。目前美元兑日元的前期下档位置115.34将受到严峻的挑战,如果该位置不幸被击穿,日元的涨势料将扩大至114下方。笔者认为短期内,美元将继续振荡下行,在接触115.50之前,并没有非常关键的技术位能够对美元的弱势构成强大的支撑。