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一、智利铜业对2003年前景乐观
智利的8月是采矿月。智利作为世界上最大的铜生产商,庆祝了周五的国家采矿节。铜业界和政府此时正在投身于前景乐观的项目中。铜业官员预测尽管全球铜业的增长令人失望,明年智利铜产量将会有大幅度增长。
分析家认为,这将使得铜价紧缩继续保持下去智利的采矿节让我们认识到,尽管智利在金融和养老金改革、市场开放、其他项目上的多年高速增长带来的优势很多,但仍旧严重依赖铜为其提供收入。去年,尽管整个采矿业只占智利国民生产总值的8.4%,铜占其出口额达到36.9%。国有的Corporacion del Cobre de Chile公司只占有政府预算的2.4%。这是智利政府铜委员会提供的数据。
经过了2002年的产量削减和市场的低价带来的疲软以后,智利的矿业希望明年的铜产量增长15.2%,达到530万吨。而2001年产量才为460万吨。这是智利国家矿业协会主席Hernan Hochschild本周透露的。他的估计是基于明年智利GDP会有4%的增长。私人采矿公司将占有产量增长的大部分,它们的产量将从今年的310万吨增长18.1%,达到366万吨。同时国有矿业的产量将从2002年的150万吨,增长9.3%,达到164万吨。2003年所有新产品将从今年的64.4亿增加18.2%,达到76.1亿美元。这是Cochilco根据每磅76美分的平均价格估算出来的。
但是这个价格会有谁来买?即使Codelco都不期望价格会高于每磅72美分的平均水平。不像电力,铜可以生产也可以储存,同时储存成本不像食品这样容易腐烂的产品那么高。分析家说,作为一种贸易货物,经常通过是LMO来出售铜。
美国弗吉尼亚州Reston的美国地址调查组织铜专家Daniel Edelstein说,智利对其产量的估计更加使得铜的价格下跌,所以他们不必将出口基于需方的需要量。货物交易自然会为其多余的产品找到出路。生产和消费没有必要平衡。
尽管智利的产量增长已经量化,它只是增加了全球产量的4%而已,仅仅使得全球的铜产量回到了2000年的水平。而且,这种增长并不使得每个工业界的人都高兴,因为它并没有对因为超产而价格下跌的一些铜价有所帮助。纽约Bear Stearns公司的Adam Graf说:“明年我们没有预料到的智利出产的另外19万吨铜将会对价格造成重大影响。”因为生产商将保证其产品进入交易。现在人们只能期望事情能够渐渐的得到解决,价格会变得更加有弹性。供需价格是紧密联系在一起的,所有很多没有预计到的产量将会对价格造成打击。
二、芬兰Harjavalta临时停产
芬兰金属集团Outokumpu周五称,将临时停止芬兰Harjavalta金属工厂的阳极铜生产,用于修理。
公司称,停产的结果是阴极铜产量下降约6000吨,阳极铜产量下降约10000吨。
生产预计在8月20日恢复。
Harjavalta每年生产170000吨阳极铜和125000吨阴极铜。
三、陷入困境的基本金属市场寻求大规模减产
分析师表示,基本金属市场对于经济将于年内恢复的希望正在消退,工业活动相当迟缓,因此采取援救措施和减少供应量成为生产商的责任。
上个月之前全球经济一直谨慎地显现出摆脱底部的迹象,但股市的突然暴跌严重打击投资者信心,并为经济的快速回暖蒙上阴影。基本金属也对此作出相应的反映,LME价格均探向2年低点。
由于工业消费者如汽车、电子生产商,甚至建筑公司也勒紧腰带并受到经济可能再度衰退的冲击,因此责任主要落在生产商肩上。
JP摩根分析师Moore称,"工业界认为已安全度过风暴期,但实际尚未来到…工业界在经历此次跌势中的站位错误,在面对衰退时,高库存、闲置产能和价格走低均是灾难。"
库存堆积如山
堆积在LME仓库中价值数十亿美元的成千上万吨的库存也强调了市场缺乏消费者需求的局面。
"如果生产商现在不采取行动,库存将继续放大---山越高,底越深,我们从库存和需求得不到丝毫缓和,因此供应成为焦点。"
美国、欧洲和亚洲部分地区的工业生产持续温和回升,但均落后于一年前。
但其它分析师表示,需求因素不能被排除在恢复原因之外。"减产能使价格跌势停止,但除非整个工业周期回暖,否则价格涨势不会太大。"(上海金鹏研发部)