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本周债市可谓悲喜交加。前两个交易日由于华尔街几大投资银行均预测下半年美联储将降息,国债顺势反弹。010107券两日上涨0.28元,快要接近前期高点113.49元,9908上涨0.22元。
周三,记帐式(十期)国债发行公告公布,由于此期国债招标的利率上限比银行间市场发行的记帐式(九期)国债的利率上限高,使市场预期本期中标利率将明显提高,再联想到央行的第七次公开市场正回购,投资者一度恐慌,纷纷抛售现券,这种恐慌情绪在周四表现得尤为严重。010115券当日最低跌至102.7元,下跌近0.5元,9908最低至104.61元,跌0.3元。周五形势略有缓和,国债13个品种3涨10跌,且下跌的幅度也比较小。20年债和9908均跌2分,010203涨2分,其余三只次新券跌0.11元,跌幅均显著低于前日,投资者心态逐渐企稳。
债市的后续走势主要取决两方面因素。短期主要受新券发行的影响较大,中期主要看下半年经济状况和货币政策。新券将在下周四招标发行,在招标结果公布之前,多空仍有分歧,债市还会出现较大波动。至于下半年的经济状况,从目前掌握的材料分析,央行可能还会采取一些宽松的货币政策,如降低准备金利率等,以扩大内需,刺激经济增长,因此,债券后市仍有机会。