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上周美元汇率总体上在区间内波动,一周行情呈先涨后落之势。受欧元区和日本不佳的经济数据助推,美元汇率前半周反弹。其中欧元兑美元汇率一度被打压至0.96附近,美元兑日元汇率也一度升破121大关。后因部分公布的经济数据显示美国经济并不太坏,市场对美联储降息的预期有所减弱,美元汇率后半周自反弹高位回落。其中欧元兑美元汇率反弹至0.9706,美元兑日元汇率回落至120.17。
美元反弹原因
首先是投资者对世界经济复苏的担心得到欧元区和日本经济数据的印证。美国经济若继续疲弱,欧元区和日本也在劫难逃,给仰仗出口带动经济增长的欧洲和日本经济复苏蒙上一层阴影。英国6月份工业生产下跌5.3%,创下历史新低,英镑因此下跌,并引跌欧元。欧元区意大利和西班牙经济数据显示经济复苏前景黯淡,日本经济先行指数有所回落。这显示国际资本并无好去处,加剧了美元汇率的反弹。
其次是受部分投资银行发布经济增长和美联储降息预期的推波助澜。继高盛发布美联储要降息的预期后,雷曼兄弟和摩根斯坦利等三家大银行加入降息预期队列。这促使美国股票、美国国债和美元汇率反弹。
再次是受IMF决定援助巴西的影响。IMF决定向巴西提供300亿美元贷款的紧急援助后,投资者预期受巴西拖累的美国银行和公司有望走出泥沼,刺激美股上涨,推动美元汇率反弹。
最后是美国军事打击伊拉克的准备开始紧锣密鼓。由于欧元区比美国更加依赖中东的石油供给,其经济复苏更易受到供给的冲击,因此欧元兑美元汇率应声而降。
美元重新回落
首先是因为《华尔街日报》和《华盛顿邮报》两份颇有影响的报纸刊登文章认为美联储不会降息。《华盛顿邮报》文章判断不降息的理由是,虽然股票和债券市场都出现了大幅波动,但金融市场运转顺利。《华尔街日报》的文章认为,美联储可能声称,他们意识到经济复苏存在风险,不否定在以后的会议上可能降息。当初买入美元和美国股票是基于对美联储即将降息的预期,现在这种预期降低,令美元汇率有所回落。
其次,美国经济数据并未进一步恶化,使得市场重新思考美国经济前景。
本周汇市展望
本周美元汇率走势将继续微妙。从基本面来看,本周美国无甚重要经济数据公布,只有零售、工业生产和消费者价格指数。其中零售和工业生产指数将对美元汇率有重要作用,可以验证市场对美国经济走势的预期。
本周投资者关注焦点为美联储例会、美股走势、欧元区经济数据和伊拉克问题。美联储对美国经济走势的看法至关重要,料其将不会降息———若如此,美元将承压。企业会计诚信大限在即,美股是跌是涨,将见分晓。欧元区法国的工业生产指数和德国的ZEW金融市场指数将是市场判断欧元区经济走势的指标。而美国军事打击伊拉克时机开始成熟,一有风吹草动,美元将得益,欧元将受损。
从技术面来看,欧元兑美元汇率短期将在1.02-0.96区间内整理,下跌支撑位在0.9565,而反弹弱阻力位在0.9950,强阻力位在1.0150;美元兑日元汇率亦进入升浪,短期弱阻力位在122.8,弱支撑位在118.6,强支撑位在115.8。
美联储会否降息
笔者认为美联储将不降息。理由有三:首先,若降息,则证实美国经济复苏可能再次衰退,将打击消费者信心,削弱美国经济的支柱,甚至动摇金融市场信心基础。其次,证实美国经济可能再次衰退,则表明其承认了先前对美国经济判断有所失误。再次,在低利率环境中,消费基本已竭其所能,降息对消费产生不了多大的刺激作用,经济能否稳定复苏根本上还要靠企业投资推动。美元区间波动关注联储降息
国际金融报
上周美元汇率总体上在区间内波动,一周行情呈先涨后落之势。受欧元区和日本不佳的经济数据助推,美元汇率前半周反弹。其中欧元兑美元汇率一度被打压至0.96附近,美元兑日元汇率也一度升破121大关。后因部分公布的经济数据显示美国经济并不太坏,市场对美联储降息的预期有所减弱,美元汇率后半周自反弹高位回落。其中欧元兑美元汇率反弹至0.9706,美元兑日元汇率回落至120.17。
美元反弹原因
首先是投资者对世界经济复苏的担心得到欧元区和日本经济数据的印证。美国经济若继续疲弱,欧元区和日本也在劫难逃,给仰仗出口带动经济增长的欧洲和日本经济复苏蒙上一层阴影。英国6月份工业生产下跌5.3%,创下历史新低,英镑因此下跌,并引跌欧元。欧元区意大利和西班牙经济数据显示经济复苏前景黯淡,日本经济先行指数有所回落。这显示国际资本并无好去处,加剧了美元汇率的反弹。
其次是受部分投资银行发布经济增长和美联储降息预期的推波助澜。继高盛发布美联储要降息的预期后,雷曼兄弟和摩根斯坦利等三家大银行加入降息预期队列。这促使美国股票、美国国债和美元汇率反弹。
再次是受IMF决定援助巴西的影响。IMF决定向巴西提供300亿美元贷款的紧急援助后,投资者预期受巴西拖累的美国银行和公司有望走出泥沼,刺激美股上涨,推动美元汇率反弹。
最后是美国军事打击伊拉克的准备开始紧锣密鼓。由于欧元区比美国更加依赖中东的石油供给,其经济复苏更易受到供给的冲击,因此欧元兑美元汇率应声而降。
美元重新回落
首先是因为《华尔街日报》和《华盛顿邮报》两份颇有影响的报纸刊登文章认为美联储不会降息。《华盛顿邮报》文章判断不降息的理由是,虽然股票和债券市场都出现了大幅波动,但金融市场运转顺利。《华尔街日报》的文章认为,美联储可能声称,他们意识到经济复苏存在风险,不否定在以后的会议上可能降息。当初买入美元和美国股票是基于对美联储即将降息的预期,现在这种预期降低,令美元汇率有所回落。
其次,美国经济数据并未进一步恶化,使得市场重新思考美国经济前景。
本周汇市展望
本周美元汇率走势将继续微妙。从基本面来看,本周美国无甚重要经济数据公布,只有零售、工业生产和消费者价格指数。其中零售和工业生产指数将对美元汇率有重要作用,可以验证市场对美国经济走势的预期。
本周投资者关注焦点为美联储例会、美股走势、欧元区经济数据和伊拉克问题。美联储对美国经济走势的看法至关重要,料其将不会降息———若如此,美元将承压。企业会计诚信大限在即,美股是跌是涨,将见分晓。欧元区法国的工业生产指数和德国的ZEW金融市场指数将是市场判断欧元区经济走势的指标。而美国军事打击伊拉克时机开始成熟,一有风吹草动,美元将得益,欧元将受损。
从技术面来看,欧元兑美元汇率短期将在1.02-0.96区间内整理,下跌支撑位在0.9565,而反弹弱阻力位在0.9950,强阻力位在1.0150;美元兑日元汇率亦进入升浪,短期弱阻力位在122.8,弱支撑位在118.6,强支撑位在115.8。
美联储会否降息
笔者认为美联储将不降息。理由有三:首先,若降息,则证实美国经济复苏可能再次衰退,将打击消费者信心,削弱美国经济的支柱,甚至动摇金融市场信心基础。其次,证实美国经济可能再次衰退,则表明其承认了先前对美国经济判断有所失误。再次,在低利率环境中,消费基本已竭其所能,降息对消费产生不了多大的刺激作用,经济能否稳定复苏根本上还要靠企业投资推动。