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2002年6月的“井喷”走势,在较短的时间内迅速提升了投资者对于行情的憧憬,而“停止国有股减持”、《外资参股证券公司及基金管理公司规则》、《上市公司收购管理办法》(征求意见稿)出台等一系列重大利好亮相不啻于给众多主力机构坚定其持仓信心。
基本面形势依然表现不俗
根据国家统计局最新披露的年内第二季度《中国消费者信心监测报告》分析,6月份,反映消费者对当前经济满意程度和经济走势预期的消费者信心指数在5月份的基础上回升0.2点,达97.3点。组成消费者信心指数的消费者满意指数和消费者预期指数也呈回升态势。随着全球经济复苏的趋向日益明显,同时强化了消费者对我国经济走势的良好预期。而消费者满意指数方面平稳的走势也表明消费者对当前的宏观经济的表现更多给予肯定的评价。另外资本市场方面市值恢复性提升也给投资人士注入了新的动力。
我们注意到近期基金重仓股的主体仍为中低价位的股票,相关投资组合表明,本轮低价大盘指标股的上攻行情基金参与可谓功不可没。以招商银行为例,在其上市后的两个多月内,各基金公司旗下的基金不断在二级市场吸纳筹码,凭借长时期累积形成的市场影响,基金在大级别行情中往往具有更大的号召能力。
缩量回档探究调整主因
沪深综指在五周均线附近盘整近4个交易周后,前期热门品种的获利回吐令1700点心理关口再度失守,随后则以缩量方式在季线上方展开探底整理。构成调整主因,笔者以为基于以下5个方面的因素:
———近期以道琼斯为首的西方主要证券市场震荡剧烈,预测美国经济未来走向的重要指标先行经济指数停滞不前,加上继安然、世通、施乐事件之后,美国在线-时代华纳又出现假帐问题,这使得华尔街股市全面下挫进而带动全球股指收低,海外主要股市的波动导致部分人士加大了观望力度。
———以上证180指数样本股为代表的指标股弱势交投,标志着主流资金在半年度报表出台前后操作上更趋谨慎。作为业绩预好已经披露的四川长虹等老牌龙头股,利好兑现后重归平静也弱化了投资人士的参与激情。
———本轮行情摸高1748点位最强劲的盘面先锋中海发展、招商银行等原有筹码通过集中换手过程,有进一步分散迹象,尤其是中海发展的巨量换手已向业内人士展现又一“短、频、快”操作手法。
———庄股跳水现象又有抬头之势,对于人气负面作用极大。民丰实业等个股以急挫跌停方式完成价值回归,而太极集团、海欣股份等券商、基金主力控盘股连续重挫,这说明相当个股的长线主力在持仓思路上已发生细微变化,由长庄转向波段型操作若能激起新老资金共鸣,在投资理念上将引起深远的变革。
———深圳重组板块龙头品种深宝恒等在凤凰卫视有限公司、中国新闻发展深圳公司入主后,二级市场呈现宽幅震荡走势,直接影响该类个股股价波动,同时也间接构成沪市中价股上攻形态的拖累。
正确把握投资策略
展望下半年行情趋势,资金面将出现相对宽松的局面,从技术形态分析,头肩形态有回抽颈线压力区间的过程,中期阻力区间将位于1900点-2000点附近,年线系统持续下移也将消耗一定空方实力,对于绝大多数市场参与人士而言,年线的重新企稳将极大地鼓舞投资信心,从而有助于大盘进一步上攻。佣金制度改革、外资进入国内资本市场的加快、投资成本的持续降低也将相应提高投资者收益预期,加大股指回升力度。
短期走势而言,提请投资者关注的是上证综合指数在“井喷”缺口1562点附近至半年线1597点位置已获得买盘资金的追捧,有望构筑中期支撑。后市运行方面大盘指标股化解半年度报表压力,走出的主动性回调整理已为下一步的股指回升奠定基石,年内重组呼声较高的深圳本地股已随市价水平的连续上移,迫切需要与之相比更具政府推动型色彩的沪市本地股与之呼应,而操作空间上,主流资金的切换尚需一定换手时间,预计下半年以“申博”为契机的一系列重大利好将揭开新一轮上海本地股形象打造工作,期间上市公司基本面动向不容忽视。
事实上,面对市场的调整,多数投资人士仍然表现出平稳的心态,剔除上市新股成交的部分,市场成交额几乎没有显著变化,而恐慌性杀跌盘始终未有出现,数家证券投资基金重仓持股的品种逆势上行也使我们看到了护盘希望所在。