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美元在上周维持着盘整的走势,但整体的感觉是在蓄势待发。因为市场对美国股市以及美国数据的疲弱已经比较漠然。华尔街已消化了大量令人质疑的企业会计问题,后来发生的每一宗企业不正当行为案对美股和美元的影响越来越小。而上周美国公布的一系列十分疲弱的数据却未对美元形成任何实质性的威胁,美国经济谘商会公布,7月消费者信心指数为97.1,为自2月以来的最低点,而美国7月供应管理协会(ISM)制造业指数由6月的56.2下降至50.5,另外美国第二季GDP年率放缓至成长1.1%,不但低于分析师原先预估的2.2%,更远低于第一季向下修正后的成长5.0%。如此多的不利消息仅令美元在周末有所下跌,但仍未有大幅下挫的迹象。欧元方面,上周初仍持有欧元多头的交易商趁股市上涨之机出脱欧元部位,导致欧元下跌至一个月低点0.9721。总的看来上周欧元兑美元一直窄幅波动。美元今年多数时间与美股走势密切相关,但这种关联近来遭到破坏,当时美股大跌,而美元却走高,对这种背离情况的最好解释是"追缴保证金效应",投资人被迫在汇市进行获利了结,以弥补在股市的损失,同时为了应付国内的赎回需求和股市损失,一些美国基金不断出脱海外资产,持续把美元汇回,这种资金流向带动了美元此波的回调。因为相信美股已触低的投资者开始逢低吸纳,美股摆脱近期会计丑闻的影响趋于稳定也激励美元回升。另外,美国总统布什7月30日签署了企业会计改革法案,对于欺骗行为加重处罚,藉此重振投资者对美国公司的信心。在过去两周中,日元兑美元自17个月高点115.50已经下跌逾4日元,7月31日曾一度触及120.42低位,最近,不仅日股陷于5个月低点的水准徘徊使日元承受压力,而且日本公布的不佳经济数据也打击了日元多头的信心。因为日元对美元的快速升值,日本对美国大量的出口失去了动能,导致日本6月工业生产呈现5个月来首次下跌,而6月失业人数却连续15个月上升,数据的下滑令市场对日本经济复苏的力道产生质疑,并且显示出日本经济极易受到日元汇率变动的影响。此外,日本首相小泉纯一郎7月30日命令采取措施以平息市场因政府相关计划所带来的忧虑,计划于2002年4月开始限制政府对银行存款的全面保证,这显示日本政府担忧日本金融业的本质。全球金融市场因上周美国公布的一连串疲弱经济数据,使不确定性再度加深。本周市场焦点转至欧洲,将经由欧洲的数据观察经济健全与否。由于本周美国仅有次要的经济数据公布,使意大利工业生产和经济成长数据、德国失业人口和工业生产数据,成为衡量全球经济复苏的指标. 欧洲的复苏一开始较美国慢得多。但问题在于是否还在继续进行,尽管本周的数据并未提供决定性的证据,但还是有所帮助。从技术上来看,美元兑日元仍然有一定的上涨空间,因为美元已经突破了自4月以来的主要下降通道所形成的阻力线,初步目标在120.40附近。而欧元站稳于0.9810之上,则有继续向0.9900方向运行的趋势,但若受阻则有回落的可能;若汇价回落于0.9800之下,则短线继续向空,有下探低点0.9721的趋势,且不排除对其下破的可能。(招商银行天津分行王巍)