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在本地股和大盘股这两大主流板块重新蓄势前,市场会继续处于低调状态,目前股市的走势令不少投资者感到疑惑和趋于谨慎,基本面和技术面出现了明显的背离,出现中国股市历史上少见的市场特征。
从市场状况分析,虽然市场中的利好因素仍在持续,而投资者却在缩量下跌的股市中苦苦等待大盘的转好。从目前市场舆论观点看,短期内股指的下调普遍被认为是技术性回调,投资者心态上比较稳定,对政策的高度信任和期望也令许多机构对股市的后续行情抱有信心,从盘中不时
出现拉动前期热门股和指标股进行护盘的行为也可以看到这一点。然而目前股市的走势也令不少投资者感到疑惑和趋于谨慎,在市场信心仍旧很强、利好时常见诸媒体的同时大盘却在持续性的缩量下滑,增量资金尚不见踪影,场内机构操作力度在逐步减弱,基本面和技术面出现了明显的背离,出现中国股市历史上少见的市场特征。
从根源上分析这一现象,首先是投资者特别是机构投资者的投资理念发生了重大转变,中国证券市场的投资操作模式已进入了转型期,但由于新的市场盈利模式尚未形成,众多机构都处在探讨和摸索之中。
其次,今年股市中出现了机构之间博弈的显性化。机构之间的博弈逐渐浮出水面。今年6月24日的政策性行情至今仅20几个交易日,沪市单日成交量已由500亿元萎缩至50亿元左右,市场心态快速趋于谨慎,场外资金正在等待新的博弈机会。
第三,今年股市中的另一个重要特征是政策性的博弈。由于政策性机会存在较大的不确定性,市场反应状况、资金跟风情况、时机把握均有难度,致使机构对政策的初步反应趋同,后续思路差异较大,6月24日的暴涨行情就是典型的例子。总体来看,今年以来市场特性的转变令投资者把握机会的难度明显增加。
但是,连续三周来,政策面都有利于股市稳定,可以认为眼前的调整更多的是技术性的,因此,我们认为指数下调与政策面背离的时间是有限的。