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易方达、富国两只开放式基金以及银丰封闭式基金正在热卖中,紧随其后的还有南方、融通以及长盛和博时等公司的数只开放式基金。在如此短的时间内这样大规模的发行还是第一次,面对激烈竞争,基金发行中的问题再次突现。
市场化审批 非市场化的发行
一位资深基金投资人员用“市场化的审批,非市场化的发行"来形容眼下的基金发行。他说,现阶段基金发行家数明显增多,一些表现较为一般的基金公司也被获准发行开放式基金,这都说明管理层在审批基金发行上较前期已有了明显的改变:新基金发行的申报审批程序已明显简化,文件完备就可以通过审批,至于能否发得出去则完全是基金公司自己的事。然而,这位知情人士非常遗憾地表示,与管理层审批的市场化思路相对应的却是发行人非市场化的发行方式。这位人士透露,除了银行摊派外,基金发行还在走上层路线。他说,他所在的部门目前对投资基金是相当谨慎的,但是一些基金公司通过与公司高层的联络,使他们部门的投资分析并不起作用,投资与否由高层领导决定。他甚至暗示,一些基金公司在发行中采取了配套措施,但对于具体做法,他则闭口不谈。
品种设计趋于中庸
与大力做营销相对应的是基金品种仍然缺乏创新。从已经公布的消息来看,基金银丰的亮点在于封闭式转开放,而南方基金管理公司的债券基金因以债券为主要投资对象颇有特色,其余基金则保持基金“没有特色"的特色。业内人士分析,基金银丰确定下封闭转开放的时间表是在封闭式发行困难时期的“背水之战",而基金宝元在投资范围、收费标准等各方面的创新都显示出了手握重金基金管理公司的从容。其他的基金表现出的中庸与管理人发行第一只开放式基金有关,作为第一只开放式基金重要的是稳而不是新,其思路不难理解。一位市场推广人士表示,目前不少基金都选择了平衡型,其实也就是给今后的投资操作多留一些空间。在现阶段除非特别有新意,选择平衡型、成长型或者价值型对投资者来说没有什么区别。
市场承接力面临考验
随着竞争的加剧,调低发行规模的预期是自然而然的事情了,有业内人士认为,存在出现10亿以下规模的开放式基金的可能。这位人士表示,虽然从居民储蓄存款这些概念上讲,市场容量是没有问题的,但高额的储蓄存款难以转化为投资资金也是事实。另一方面,目前基金发行依靠银行客户和自身资源的现象并没有得到改善,更为不利的是有好几家公司选择了同一家银行代理基金销售,这样一来银行可以利用的资源就会减少。
如果说开放式基金发行规模的弹性使发行人还可以“平常心"的话,封闭式基金面临的则是一场“只许胜不许败"的战役。一位正在推广封闭式基金的市场人员表示,在目前这种激烈竞争的环境下,封闭式基金发行的压力比开放式更大,其原因在于开放式只要发行募足2亿单位即可宣布成立,而封闭式至少要募足预定规模的80%,也就是要达到24亿,这是有相当难度的。