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公司为全国最大的电解铅和白银生产企业,主导产品电解铅和白银年生产能力分别为13万吨和250吨,并通过ISO9002质量体系认证。公司是全国六家拥有白银出口自营权的生产企业之一,2001年公司取得白银出口配额,在伦敦金属交易所挂牌,为公司进一步拓展国际市场奠定了良好的基础。公司电解铅主要供应蓄电池厂家和氧化铅生产厂家,国内市场占有率较为稳定,约为8%;国际市场占有率逐步提高,由1999年的0.35%提高到2001年度0.73%。
近三年公司主营业务收入和利润稳定增长,2000年度公司实现销售收入43918.06万元,出口创汇1728万美元,每股收益0.32元,净资产收益率17.07%。2001年实现销售收入74805.52万元,出口创汇4217万美元,每股收益0.37元,净资产收益率17.18%,与同行业上市公司相比,公司盈利水平较高。募集资金主要用于技术改造和补充流动资金,其中所收购的铅冶炼烟气(尘)综合治理技改项目早在1998年就立项,2000年就动工建设,该项目7月底可带负荷试生产。
公司主要面临以下风险:1、公司生产需要的主要原料为铅精矿,而铅精矿为不可再生性资源,未来可能面临原料供应紧张和价格上升的风险;2、公司拟收购的项目其关键技术属国内第一次运用,生产工艺可能存在一定的风险;此外,该项目属股份公司收购集团公司在建工程,可能产生一定风险;3、公司并不拥有所使用的主要技术的所有权,且不独家拥有使用权,技术容易扩散,技术领先的优势存在被同业追赶的风险;4、公司目前电解铅出口退税率为15%、白银出口退税率为13%,如国家调整出口退税政策,调低出口退税率,将直接影响到公司利润水平。预测价位:14.5-17.1元(5日均价)
福州天力投资顾问公司:14.7-16.2元。
平安证券综合研究所:15.5-17.1元。
国通证券马逸伦:15.2元附近。
广东证券游健浩:15-16.5元之间。
成都证券肖腾文:14.5元附近。