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近期,美国股市与汇市的连续下挫引起了国际社会的普遍关注。特别是外汇市场上美元的持续低势更是引发了对于美元是否还能保持以往坚挺地位的种种猜测。昨天,本报与上海国际关系学会和上海浦东国际金融学会联合举办了专家座谈会,就近日美元汇率变动的原因、影响和趋势作了深入探讨。
专家们认为,美元贬值的主要原因是投资者信心不足。美国“新经济”泡沫的破灭,已经导致了美国股市的大幅振荡。接二连三见诸报端的大公司财务丑闻、“9·11”事件及频频发出的恐怖袭击警告,使美国上市公司和金融市场的可信度受到了日益严重的怀疑,由此引发的投资者信心骤减迅速反映到纽约股市的连日急剧下挫上。国际资本纷纷从美国撤离,流向其他国家和地区,反映在外汇市场即为美元的贬值。其二,反恐战争和军费扩张带来的财政赤字、今年以来逐月扩大的外贸逆差,都不利于美元保持强势。其三,随着欧元形势逐渐向好,全球范围内出现了追购欧元的资产结构调整趋势,从而推动了欧元地位的提升和美元的相对贬值。其四,自从去年12月以来,美联储一直保持着40年来的最低利率,而且年内提息的可能性不大。与此同时,其他一些国家,如新西兰、澳大利亚和加拿大等,却保持着相对较高的利率,这种利率差异导致部分国际资本从美国外流到其他货币区,进而导致美元在外汇市场上的价格走低。其五,美国政府出于今年中期选举的需要,希望拉住出口型产业方面的选票,帮助美国出口产品提高竞争力,对于美元近期的贬值采取了不干预的态度,使得欧元对美元能够轻松越过11的大关。
专家们指出,美元近期贬值对于各国经济基本是利弊并存的。首当其冲是美国经济,美元贬值可增强美国出口产品的竞争力,改善其经常项目巨额赤字的状况,总的来说美国得益更多。其次是欧元区经济。一方面,欧元地位得到提升,欧元区消费成本降低,通货膨胀更易抑制、欧元区国家债务下降。另一方面,却将导致欧洲产品海外价格上扬,并使欧洲企业利润在美元兑换欧元的过程中缩水,进而促使欧洲企业为降低成本向外迁移。而对指望以扩大出口拉动经济增长的日本政府而言,美元贬值、日元升值则来得非常不是时候。日本的出口在这场汇市动荡中必然损失惨重。
专家们一致认为,美元近期的贬值并不能表明美国的经济潜力已经逊色于欧洲国家或日本,最近公布的美国宏观经济的多项指标均显示了良好的发展状况。此外,专家们还指出,美国并未放弃“强势美元”的货币政策。虽然美元贬值有助于扩大美国的制造业出口,但美国经济的主导仍为服务性产业,因此,从长远看,保持美元一贯的坚挺有利于美国经济的恢复和发展。专家们预测,在美国当前的经济和政治短期需求得到满足之后,美元仍会恢复到以往的强势地位。
参加本次座谈会的专家有:陈启懋、伍贻康、杨鲁邦、甘当善、周敦仁、徐明棋、戴炳然、吴信如、李俊、丁进伏、金应忠。