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政策利好将对三季度A股行情构成重要的牵引作用,A股市场的行情发展将得到充分体现,可能成为本年度较有机会的一个时间段。上证指数1710点下方应是投资安全区,1710-1835点将出现震荡,1835点上方应适当减仓。1835点下方减亏或解套会成为投资人主导操作心理。分析指数波动区间由于6月24日巨大跳空缺口与2000年2月14日在形态上有类似之处,因此本次行情发展可参照上证指数在2000年2-8月情况作出推测:上证指数在2000年2月14日-2月18日期间5天共计成交金额为1778亿元,资金成本为上证指数大约1670点,而随即所释放能量在6个月时间中将上证指数推高25%。由此类推,在不考虑其他影响因素的情况下,本次上证指数在2002年6月24日-6月28日期间5天共计成交金额为1572亿元,上证指数资金成本为1710点位置,所释放能量可推高上证指数大约22%的幅度,即可以达到上证指数2086点位置。
因此,综合其他因素,我们将上证指数2000点上下假定为这一轮中级行情的高点。以资金成本法推算,1710点下方应是投资安全区,1710-1835点将出现震荡,1835点上方应适当减仓或高抛低吸。至于3季度行情发展,根据以上推算,我们认为3季度上证指数最高点可摸到1880点上下。行情将以强势整理、稳步攀升和下跌调整为各阶段主要运行方式。
具体时间,7月份强势整理为主,8月至9月份中上旬稳步上升为主,9月中下旬可能出现调整。成交金额方面,鉴于2002年6月24-6月28日5天期间共计成交金额为1572亿元,平均日成交金额314.4亿元。由此我们认为,当三季度连续3日成交金额达到约314.4亿元时需警惕阶段性高点出现。此外,我们注意到,根据有关权威统计,在今年1月25日前,50%以上的投资者进场价位在1800点以上。鉴于这种情况,我们认为3季度上证指数1835点下方减亏或解套会成为投资人主导操作心理。分析主要板块热点从外经贸部和中国证监会联合发布《关于上市公司涉及外商投资有关问题若干意见》其中规定看,外商投资企业可以受让境内上市公司流通股。
2002年4月,新修订的《外商投资产业指导目录》规定:原来禁止外商投资的电信、燃气、热力、供排水等城市管网等首次被列为开放领域;新增加了76条鼓励类项目;限制类项目减少了37条;同时放宽外商投资的持股比例要求,国家对外资收购的限制性政策正逐步放开,收购板块将成为热点。
2001年中旬到2002年1月底,沪深大盘出现暴跌,不少个股跌幅更是十分惊人。个股股价的调整普遍是很充分的,这为行情热点的启动奠定了基础。尤其是最有购并可能的低价股,调整十分充分。而且,各行业的上市公司都有被购并的可能,如汽车、通信、家电、商业、地产、港口、运输等等。因此,容易产生板块效应。
蓝筹股板块,这应该是三季度最受资金关注的板块之一。上海证券交易所于今年7月1日起正式对外发布上证180指数,尽管统一指数目前尚未推出,但上证180指数和统一指数之间关联一定十分密切。据此我们预期,蓝筹股股票的中期投资机会将会在3季度出现。
由于不少上证180指数样本股以及深圳部分蓝筹股在6月底大幅放量走强,为3季度这一板块行情走强埋下伏笔。今年上半年以来,深圳本地股表现十分强劲,成为市场中的一个很大亮点。这主要是深圳市政府对本地上市公司,尤其是对绩差公司的重组力度空前加大。因此,导致深圳本地股差不多全面走强,部分个股涨幅惊人。而且,至6月底其行情并没有结束,这种效应将会扩散到其他地区的上市公司。今年以来,上市的次新股股价定位普遍不高。因此,后市应该具有较好的表现,并形成一个相对独立的板块。