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7月16日,第一份亏损中报亮相,麻烦缠身的ST中燕交出了每股收益-0.012元的中期业绩,这一糟糕成绩说明了中燕长达两年的资产重组成效甚微,也令这位“德隆第四”处于连续2年半亏损的尴尬境地。
ST中燕从2000年开始陷入困境,主营业务迅速滑坡,历史包袱越来越重,截至2000年底,公司账面上仅有货币资金52万元,8000万元流动资金不知去向。还被大股东及其关联企业占用资金近8000万元。此外,ST中燕还有近1.5亿元的应收账款、预付账款组成的糊涂账。
很显然,对于ST中燕这样一家公司来说,走出困境的唯一途径就是引入有实力的大股东,走资产重组之路。可是在不到两年的时间里,中燕的重组之路坎坷不断。先后四位大股东兴冲冲而来,却都遇到意想不到的麻烦。在经历热热闹闹的股权纷争和没完没了的经济诉讼之后,前三位重组者以失败告终,即便是颇具背景和实力的新疆屯河也是磕磕碰碰地走进中燕的董事会。
其实,ST中燕的重组一直是雷声大雨点小,虽然摇身成第四只新疆德隆的“嫡系股”,但具实质性的重组方案一直难以出台。在ST中燕的2001年年报和今年中报里,主营业务收入和主营业务利润均为零,这表明重组仍在纸上谈兵。
在去年年底,新任大股东新疆屯河为改变中燕经营停顿的现状,采用了收购新疆屯河聚酯有限责任公司51%的股权的关联交易。在公告中,中燕曾信心十足地说,新疆屯河聚酯公司的产品经技术改造后,质量和生产能力都得到迅速提高,其盈利能力有望稳步增强。聚酯产品的生产将为中燕构建新的主营业务。2001年年报虽然继续亏损,但年报中已经宣称,公司主业将转变为以聚酯切片为主的化工包装材料。将在2002年加快实施重组方案,尽快完成重组所需的法律手续。消息一出,投资者为之一振,似乎改头换面的新中燕已经诞生了,二级市场的炒作更是疯狂,人们乐观地认为中燕的重组大功告成了。
但仅仅过了三个月就山河巨变,到了2002年季报里,人们先是失望地看到改头换面的主业依旧没有“收成”。公司的解释是“募股资金长期被占用,催收困难重重,银行贷款困难,公司根本无力实施资产重组方案”,因此预计2002年中期将继续亏损。有关亏损的原因,也有传闻认为,因为新疆屯河在重组中与原股东有分歧,重组没有按照原计划进行。
令人奇怪的是,中燕的二级市场表现一直不错,就是在昨天公布中期亏损,股价却不跌反涨。目前的中燕处境很微妙,毕竟留给它的翻身时间只有半年,如果新疆屯河继续充当大股东,那么下半年的重组肯定会有大动作,而力保中燕不退市,如果重组受挫,再引入新股东,中燕的退市风险就会加大。