|
||||
尽管日本官员与政府一直在指责或干预日元升值,但实际上又对日元汇率的上升采取默许、温和而容忍的态度加大升值氛围;而美国自顾不暇地顺应,进一步加大市场惯性推进,日元升值明显而稳定。
周一日元兑美元汇率从上周五的116.85日元已上升至115.94日元兑1美元,创出10个月来新高,离“9·11”时的115.76日元仅一步之遥,不仅与年初预期的贬值形成逆向价位,而且也超出市场的预期。
对外汇市场上日元近期的状况与走势,中国银行国际金融研究所外汇专家谭雅玲分析认为,主要原因在于3种货币依托面的对比效益影响明显。
1、日元对比美元的相对有利。比较突出的是近期日本政策与数据利好略突出,日本政府调升了经济评估,第二季度商业信心指数出现小幅上升,显示经济进入缓慢复苏;其对以亚洲为中心的海外出口大幅增加,生产性活动开始复苏,尤其是设备投资出现停止下跌,整体产业状况开始改善,企业业绩有所好转。作为仅次于美国之后的世界第二大经济体,日本经济面虽然远不抵美国,但这些与美国经济矛盾、企业信誉和市场风险相比略显优点,因此,导致投资倾斜于日元加大,推进日元升值加快。
2、日元对比欧元的忧虑略弱。从当前世界3大经济主体趋势看,美国强中乱、欧洲稳中弱、日本弱中变。也就是说,美国经济问题集中而凸起,金融恐慌而茫然,强势面临修正与调整,前景难以确定。而美国的这种艰难局面必将对欧洲具有一定影响。欧元区虽然稳定性突出,但与美国较强的关联性使市场警觉,而且欧元区毕竟是区域合作,面临差异与协调的磨合,动荡中的协调愈加艰难。而日本是一个主权货币国,经济困扰10年的期望与政策、技术和市场磨合的契机有利面居多,亚洲周边国家和区域投资信心的恢复和相对利好的支持,使日元资产价值信心上升。
3、日元资产有效利用的抉择反思。尽管日本政府依然坚持弱势日元对经济的支持,但是从实际状况看,日本政府也在容忍和淡化弱势日元策略,加之美国的默许和放任,促使日本政府反思和转变货币对经济的影响与作用。
谭认为,尽管日本官员与政府一直在指责或干预日元升值,但实际上又对日元汇率的上升采取默许,温和而容忍的态度加大升值氛围;而美国自顾不暇地顺应,进一步加大市场惯性推进,日元升值明显而稳定。从短期来看,伴随美国经济诸多问题的纠缠和未决,尤其是美国财年临近的技术与心理需求,日元兑美元升值将继续显现,115至114∶1的价位将在短期可以达到;而投机与市场惯性甚至将会进一步推高日元走向112甚至110水平,但年底日元贬值将会继续明显出现,130至135∶1的水平将会再现。