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美元兑日元在上周的反弹难以维继后,7月10日再创10个月新低117.65日元,而预期未来一段时间内美元将继续承压,在119日元上下波动。日元在经历几番波折后又重拾上涨动能,源于以下几方面的原因。
美元没有因为上周美股扬升而寻获支撑,使投资者的信心受到一定的打击,而当时也有迹象显示,美元的反弹动能正在减退。首先,有数据显示7月2日至本周,投机商减少了在芝加哥国际货币市场数种外币期货中持有的净多头部位,这表明几乎没有什么因素能阻挡美元进一步下跌。其次,投资者在7月4日没有重大事件发生后就在东京市场建立了一些美元多头部位,但这些部位有开始出脱的迹象,当这些部位被轧平后,美元又再度追随美股跌势。而接连不断的美国企业会计丑闻的消息也令美元抛压加剧。由于有众多的公司本周将公布业绩,市场因此对持有美元感到不安,尽管美国总统布什发表了措辞强硬的打击公司欺诈的言论,仍未能安抚市场的不安情绪,以外资为首的投机性卖盘持续打压美元,而且日本出口商和投资者也加入重挫美元的行列。
这次日元如此快速的下跌其实很大程度上借助了日本官员的讲话。日本财务大臣盐川正十郎7月8日表示,全球金融当局官员普遍认为美元正在走软中,并可能继续下跌至115日元附近,该水准为去年“9·11”事件后所触及的低点。
在这种情况下,盐川的讲话有点令人费解,使市场顿生对日本反对日元兑美元走强的怀疑,美元兑日元在讲话后即开始下跌并持续受压,另外市场受此讲话激励,也坚定了要测试日本当局限制日元涨势的决心,看其是否容忍美元跌向115日元水准。
最后,日本最近公布的较佳经济数据也提振了日元。如大幅增长58.9%的6月前20天贸易顺差、较预期为佳的5月核心民间机械订单,以及连续第五个月升逾关键50水准的领先指标。而参加国际清算银行年会的各国央行总裁的言论也显示,他们似乎愿意接受疲软的美元,因为美元走软可能有利于全球经济。
由于日本当局的干预多在美元跌至新低后进行,因此在跌至117.65日元后,市场的戒心明显加强。日本财务省高层官员不断发出口头警告,以期提振美元走高。日本政府干预汇市的威胁仍笼罩市场,投资者对过快以及幅度过大地抛售美元保持审慎态度。