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在日前举行的2002中国金融国际研讨会上,证监会主席周小川指出,当前我国资本市场有三个课题值得引起关注和研究。
周小川说,当前要关注的第一问题是,亚洲金融危机后亚洲各国经济发展差别给我国带来的启示。他说,亚洲金融危机4年多来,亚洲各国都积极采取各种政策措施力促本国经济恢复和发展。目前,亚洲各国呈现出不同的经济发展格局。日本经过几年的苦苦挣扎,但经济恢复的景象却难现踪影。究其原因,一是银行居高不下的不良资产;二是人口老年化带来的许多经济和社会问题。而韩国通过一系列政策措施使银行不良资产降到一个相对较低的水平,失业率也降到3.1%。就此,周小川说我们应该进一步在银行、证券市场、保险业等领域建立风险防范机制,使国民经济健康稳定地发展。
周小川认为当前第二个需要着重研究的课题,就是金融创新问题。他说,当前随着金融和资本市场的日益成熟,金融创新也越来越有较大的操作空间。针对我国金融和资本市场以往存在的一些问题,金融创新要围绕建立有效的市场监管体系、有效的风险控制机制、有效的治理结构三方面,进一步探讨和实践。
周小川强调的第三个课题是资本市场的定价问题。他说,稳定成熟的市场需要有一套与之相适应的定价技术和指标,由于诸多原因,我国资本市场缺乏完备有效的定价技术,造成一定的市场损失。以往我国是过多的钱追逐少数金融品种,定价便失去意义和可能。随着我国证券市场的进一步发展,供求平衡的市场条件日益成熟,我们可以逐步探索出证券发行和二级市场如何定价的可行方式。