|
||||
最近,美元在外汇市场上遭受重创,跌幅较大。在6月24日的亚洲市场上,美元走势仍较弱,欧元兑美元小幅上行到两年高点0.9730,美元兑日元由121.70附近下滑到121.18。美元加权指数从今年1月份的120.40高点跌到6月24日亚洲市场的107.90,下跌幅度10.4%,而仅从5月初的115以来的短短一个多月时间,美元共计下跌6.35%,可见最近美元人气恶化程度。
中国银行上海市分行外汇专家张晟刚分析认为,美国股市大跌、企业会计丑闻以及恐怖袭击威胁等因素都影响到了美国金融市场的信心。而美国股市信心的崩溃是美元重挫的根本原因。苹果公司和甲骨文公司等科技巨擘纷纷发表获利预警,使得全球投资者人气大为受挫,这对于急需外资的美国来说,是一个非常严峻的问题。
近几周,美国股市在很大程度上指引美元方向,因美股被视为投资者对美国资产的态度和对经济复苏预期的先行指标。尤为重要的是美国每日需要吸纳逾10亿美元的资本,才能弥补经常账赤字。近几年来,由于投资者追逐美元高额回报,美国能轻易做到这点;但是现在局面已经今非昔比,人们将被高估的美国股票视为烫手山芋,唯恐避之不及。那些在美元第一轮跌势中踏空的投资者迫不及待地利用每次反弹机会出手美元资产。长期以来忽视经常账赤字的后果终将付出代价。如果美国要缓解这一危机,通常是以货币贬值或升息的形式出现,那么美国将倾向于令货币贬值。因为美元温和贬值将有利于修正世界经济不平衡。
尽管美国官员表示政府强势美元政策不变,但是没有官员对美元今年的跌势表现出任何忧虑,似乎只要美元跌势渐进,美国当局是乐意如此的。在6月中旬的七大工业国会议上,各国态度显得更心平气和,美元缓慢而有序地下滑应会抑制欧洲的通货膨胀,并增加美国的出口,从而减轻财长们对全球经济复苏力度的担忧。
张晟刚认为,从这些因素来看,市场猜测只要美元跌势渐进,美国当局不会加以阻挠。以贸易加权计,美元已经自1995年时的底部升值约50%,目前回调了10%,这并不过分,美元还有下跌空间。而欧元目前0.97的水平仍然和当初的1.18相去甚远。只要这波结构调整延续,美元仍然有较大的下跌空间,欧元完全有理由上升到1美元、1.05美元甚至更高。