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日前,上证所发表消息称:从7月1日起,将用上证180指数取代自1996年7月1日起发布的上证30指数。为何要做如此调整?上证180指数是如何选样的?
据介绍,上证180指数是在上证30指数编制方法的基础上作进一步完善后形成的,目的在于通过科学客观的方法挑选出最具代表性的样本股票。上证180指数的样本数量扩大到180家,提升成分指数的市场代表性,使市场覆盖率达到50%以上的国际惯例水平;同时,上证180指数的选样是按照行业代表性、股票规模、交易活跃程度、财务状况等原则来确定的,提高了选样的客观性和透明度。
上证180指数的推出具有持续和深远的意义。首先,有利于推动指数化投资。由于上证180指数包含的样本股数量较多,具有较高的市场覆盖率和合理的行业代表性,对机构投资者具有重要意义,为各类专业投资人吸引更多的资金进入市场创造了十分有利的条件。
其次,有利于引导理性投资,促进市场对“蓝筹股”的关注。上证180指数的样本股选择代表了国际上主流的市场价值取向。入选成分股的个股是一些规模大、流动性好、行业代表性强的股票。它的推出将吸引投资者对指数成分股的关注,在一定程度上促进投资者树立正确的投资理念,有助于扩大市场的容量和活跃度。
第三,有利于市场参与者更加客观地认识和评价市场。科学的成分指数一定程度上能更准确地认识和评价市场。据测算,上证180指数目前的市盈率约28倍,比通常计算的上证综指38倍的市盈率降低了约10倍。
那么,180指数是如何编制的?
首先,在成分股的选择上,剔除上市时间不足一个季度的股票,暂停上市股票,经营状况异常或最近财务报告严重亏损的股票,股价波动较大、市场表现明显受到操纵的股票等,选样的标准是行业内的代表性、规模及流动性。
其选样方法是:1、根据总市值、流通市值、成交金额和换手率对股票进行综合排名;2、按照各行业的流通市值比例分配样本只数;3、按照行业的样本分配只数,在行业内选取排名靠前的股票;4、对各行业选取的样本作进一步调整,使成分股总数为180家。
依据样本稳定性和动态跟踪相结合的原则,每半年调整一次成分股,每次调整比例一般不超过10%。当样本股名单发生变化或样本股的股本结构发生变化或股价出现非交易因素的变动时,采用“除数修正法”修正原固定除数,以维护指数的连续性。