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首只按市值全额配售发行的精伦电子上市当日就改写了新股炒作模式。该股以29.80元的全天最高价开盘后,随即下探,此后基本上维持在较低位置运行,最低26.58元,终盘报收于26.62元,均价为27.29元,首日收盘涨幅为64.52%,全天成交仅有1519万股,以49.01%的换手创下今年换手率新低。
业内人士认为,换手率大幅下降、走势偏弱的根本原因是中签投资者群体特征发生了根本性变化。上网发行中签新股的投资者大部分都属于新股申购专业户,他们的操作原则一般是在上市当天卖出而且很多投资者由于无法把握全天的走势在开盘后即卖出,所谓“市场主力”也深谙此道,都愿意在开盘及开盘后的短时间内买入,可以迅速而隐蔽地获取大量的筹码,这就导致在集合竞价及随后的几分钟内成交十分踊跃,换手率高企。
福州天力投资咨询公司陈文彬认为,在全额市值配售发行方式下,中签股票都在二级市场投资者手中且大为分散,其何时抛售的决定因素是自己对该股价格的判断,相当部分投资者并不会随意抛售,市场换手率自然要大幅下降,所谓“市场主力”也很难快速拿到足够的筹码,更进一步减弱了机构投资者对新股迅速介入的欲望。
除了新发行方式改变引起的新股持筹大为分散外,当前市场环境偏弱、新股上市总体表现一般,也是造成精伦电子的市场表现与市场预期出现较大偏差的重要原因。
在新股100%按市值向二级市场投资者配售的情况下,多数分析人士预计,新股上市首日表现将继续呈现低换手率、低涨幅、投资价值凸显等特点。北京首证董旭海认为配售政策既改变了原来的新股市场格局,也相应改变了二级市场股价运行走势。他预计配售新股上市后反复盘跌的概率会比较大,建议投资者以中线目光关注那些配售上市后反复盘跌的新股品种。