|
||||
据全景网络统计,截至2001年底,360家上市公司的资产负债率在60%以上,ST宏业以1358%高居榜首。10家公司的负债率在200%以上,10家在100%与200%之间,这表明已有20家公司资不抵债。另有40家公司负债率在80%和100%之间,属于真正的高负债。
T族是负债主力
在负债率前100家公司中最能体现板块特点。T族公司担当了高负债率的主力军,ST琼华侨、PT郑百文、ST生态等一大批T族成员均是债台高筑。这主要是因为T族公司管理不善导致恶意负债。除此之外,由于行业特性,金融类上市公司亦在高负债行列。招商银行、民生银行、浦发银行、宏源证券的资产负债率均比较靠前。其次当属房地产业。而在100家公司之后的高负债公司中,板块特点和行业特点不明显。
先天不足后天负债
有的上市公司先天不足,导致后天负债率高企。渝钛白上市时正值项目建设期,而上市仅募集7000万元,近10亿元的工程建设资金几乎全靠银行贷款。到1999年10月,该公司的资产负债率高达160%,由此产生财务费用7000多万元,折旧费用4500多万元。无独有偶,焦作万方新发时募集的2.1亿元资金全部用于280KA槽铝电解示范工程,尚有5亿元的资金缺口是通过银行解决的,目前公司的负债率已达65.5%。公司再建280KA槽铝电解完善工程,又需7亿元资金。
无缘再融资
此外,有的上市公司多年与证券市场的再融资无缘,单靠银行贷款导致负债率提高。天颐科技在1996年和1997年首发和配股2.3亿元资金后,因业绩不佳告别再融资,其资产负债率达63%。成量股份、太光电信等一批公司无不如此。尤其值得关注的是,部分1992年、1993年、1994年上市的老公司离再融资的距离更远,资产负债率更高。
值得一提的是,有的公司业绩并不差,但与再融资也多年没能谋面。深长城2001年和2000年每股收益分别为0.45元和0.46元,净资产收益率分别为8.47%和9.14%,却4年未能再融资。
由此看来,如何让证券市场发挥资源优化配置的功能,再次成为市场各方关注的话题。