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2001年年报显示,有686家公司提出了派现方案,派现总额高达431亿元,派现家数和派现金额均创下历史新高。不可否认,一些公司派现的动机与再融资政策的导向有一定联系,但从大面积的派现、多家投资回报率高于银行存款利率,以及连年派现的公司不断涌现可看出,上市公司整体的投资价值已大大提升。
有关专家指出,现金分红是上市公司财务状况的试金石。有能力实施现金分红,说明公司的每股现金流量比较高,财务状况比较健康。2001年年报显示,派现的公司高达60.7%,这一比例与1999年的200多家、2000年的640多家公司派现相比,均有显著提升。不仅如此,上市公司给予股东的回报情况大为好转。2001年度上市公司派现金额高达431亿元,平均每家派现6283万元,派现金额占派现公司净利润总额的48%。同期上市公司募集资金总额为1251.89亿元,派现额占募资总额的34%。相比2000年的17%(派现360亿元,当年募资总额2103亿元)已翻番;回报多于索取的上市公司逐渐增多。武钢股份上市三年累计向股东派现16.933亿元,远超出其募集的13.479亿元。 山东铝业上市三年累计每10股派现8.97元,接近募资总额。由于派现金额是根据公司的现金流量、每股盈利状况综合考虑的结果,这表明上市公司的资产负债结构进一步趋向合理。
现金分红是实实在在的真金白银,与上市公司利润指标反映的会计结果相比,更能真实反映上市公司的经营实力。2001年有超过六成上市公司具有较高派现能力,这也从一个侧面说明上市公司的经营状况向好。
在国际成熟的资本市场上,现金分红向来作为衡量上市公司投资价值的重要参考指标。值得欣慰的是,从1997年开始到2001年,连续5年实施派现的公司约有30家。盐田港就是一个典型,该公司从1997年上市当年就开始派现,2001年业绩大增,净利润同比增长300%,当年每10股派现额高达5元,说明上市公司在回报股东的同时,其持续发展能力也不断增强。
值得注意的是,2001年派现的公司中,71家上市公司的派现回报率或每股分红收益已超过银行的一年期存款利率,其中韶钢松山、武钢股份、承德露露等投资回报率均接近或高于5%,投资潜力由此可见一斑。