|
||||
统计显示,目前一级市场仍囤积6000亿巨资,新股配售后,这批资金何去何从,备受瞩目。海通证券的陈峥嵘认为,一级市场资金肯定会分流。因为本次配售比例已提高到了50%至100%,即使取中间数75%也将会对囤积在一级市场的6000亿元资金产生较大的影响。
根据目前市场情况,这些专业申购资金退出一级市场后,有几种可能的出路:第一,大约有40%彻底退出证券市场。这主要是一些成本较高的银行贷款资金。第二,30%买入国债。考虑到国债利率较低,一些来自银行贷款的高成本申购资金不会在国债上投资;只有利用其自有资金买入一些国债。第三,大约有20%的比例买入股票。由于专业申购资金具有厌恶风险的共性,目前囤积在一级市场的资金必须先介入二级市场才可能参与新股申购。出于资金安全考虑,部分资金流入二级市场购买股票,靠持股的风险获得配售新股收益。第四,10%买入基金。目前已经有一些国有机构或上市公司持有相当数量的基金,但与一级市场申购资金相比,总量确实少得可怜。对于退出一级市场的部分专业申购资金而言,基金价格波动较小,交易手续费低,同时基金本身可以凭借庞大的二级市场市值申购大量新股(尽管中签率必然下降),买卖不受政策限制,属于众多投资目标中风险和收益均处于中间水平的品种,是申购新股之外的最优选择。