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针对连日来股市持续下跌势头,国家信息中心经济预测部副主任徐宏源昨日在接收深圳特区报记者采访时认为,上市公司业绩大幅下滑是股市走低的根本原因,这主要表现在今年4月底深沪两市加权市盈率为78倍,比去年大盘2200点时的市盈率还高。而有关国有股减持等消息面影响仅仅是导火线,解决存在的问题需要股市结构性调整的顺利实现。
从5月8日的1652点到昨日的1541点,大盘不到两个星期已经下跌了6%。对此,徐宏源认为股市正在进行的结构性调整是股市深度下挫的最主要原因。这种调整是随着中国加入W TO,股市的价格形成的机制正由资金推动型向价值推动型转变,转变正出于微妙时期。2001年度深沪两市的加权平均每股收益为0.174元,较前年下跌27%。上市公司业绩下滑幅度比上证综指跌幅还多5个百分点。今年一季度季报显示,上市公司业绩下滑的惯性依旧。受此影响,两市加权平均市盈率在4月底达到78倍,比去年大盘2200点时的市盈率还高。显然本次市盈率上升的主要原因是作为分母的收益指标大幅下降。
徐宏源认为,目前主要的机构投资者正逐渐改变短线热炒的方式,转而采取长线投资理念。但目前上市公司不良的业绩使投资者更多采取减仓的手法回避风险。对于正在进行的调整,他认为首要问题是使上市公司重新具有投资价值。不能用打压股价来硬着陆,而应该在完善公司治理机构的前提下,提高上市公司业绩,通过增加市盈率分母的分量,慢慢将上市公司泡沫挤出去。股市暴涨暴跌不利于目标的实现。应该看到广大中小投资者十年来在股市的投机行为很大程度上是受政策影响的,现在不应该由中小散户承受股市暴跌带来的损失。