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美元上周的表现让人感到无可奈何花落去,兑欧元、加元瑞郎都跌到了近一段时间的新低,甚至日元对美元也大幅上扬。尽管美国股市周初的上涨曾令美元一度扳回了前期的跌势,但许多市场人士对其持续上扬的能力表示怀疑。尤其是周四美国劳工部公布,5月11日当周初请失业金人数增加至41.8万人,显示就业市场仍未明显走出困境。美国4月房屋开工下滑5.4%,而3月开工数据被大幅下修为下降8.1%。周四公布的疲弱数据基本符合美国经济复苏不稳定的特点。而市场更大的担心是美国每日需要价值逾10亿美元的外资流入才能弥补其巨额贸易逆差。如果外国资本对美国资产兴趣消退,美元将承压。
欧元上升的力道除了得益于美国经济复苏的不稳定性之外,还有德国工程工会周三晚间同意接受薪资升高逾3%的协议,从而避免了大规模的德国罢工,因而使打压欧元的担心逐步消退。另一方面,市场对于美国经常帐赤字的忧虑不断升高,并有迹象显示海外投资人正将资金转出美国资产进行分散投资。而且这些疑虑并未因美股反弹而有所缓和。Nasdaq指数上周收高8.8%,创2001年4月以来最高单周涨幅。欧元兑美元 美元/日元则已冲破3月份日本资产汇回时的高点126.60附近,直逼125.50。这主要是因为干预日元的疑虑消退。周前期日本财务省次官黑田东彦称,将由市场决定汇率,从而进一步减轻了市场对日本将干预汇市以增强日元汇率的担忧.而周五财务省官员河合正弘称日本无意以人为方式推低日元。他的这一表态更是出人意料之外,因其言论和市场从来听到的一贯说辞完全不同。河合的评论打消了市场认为希望日元走低以提振出口并刺激经济的日本官员正考虑进场干预以推低日元的臆测。因而除非日本有超出预期的新闻或数据,否则未来一段时间日经指数的走势将左右日元的走势。 欧洲央行(ECB)将发表的证词及德国和意大利的通膨数据将是本周焦点,因市场越加臆测ECB最早将在6月开始采取货币紧缩政策. 上周英央行公布措辞强硬的季度报告后,物价压力和加息前景亦成为英国市场的谈论热点。这使得周二将公布的零售物价指数和英央行5月货币政策会议纪录及英央行副总裁金恩周三的讲话备受关注. 如果ECB无法在5月或6月将通膨控制在目标值之下,那么今年全年就可能无法达到这个目标。而欧元的不断上扬是否会影响欧元区物价的稳定也是ECB关注的重要问题之一。不过汇丰银行在一份研究报告中称,4月份欧元升值逾2.5%,而且能源价格温和上升,因此,预测进口物价将与3月份持平。 从技术面上分析,欧元的升势并未完结,但在0.9245的关前可能会有一定的阻力,不过一旦突破此位置,将会向0.9350乃至0.9400以上扬升。 而最为看好的是加元,从周线图上分析,加元已经突破了长达两年半的下降通道。中期走势非常看好,建议重仓持有。 (招商银行天津分行 王巍)