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上周美元大幅下挫,无论是何种货币兑美元均有亮丽的表现。其中最大的受益者是欧元和日元,欧元一度达到了0.9021的近4个月的高点,且周末站在了0.9000的重要位置以上。而日元在突破130.00的位置之后,也大幅上扬至127.80的水准。美元的下跌除去技术上的因素外,主要还在于美国公布的数据确认了市场的担忧,即美国经济自去年的衰退中复苏将是缓慢的。尽管美国3月耐久财(耐用品)订单下降0.6%,高于华尔街先前的预期.而美国联邦准备理事会(FED)公布的褐皮书称美国经济成长有所改善,但正如FED官员近期所警告的那样,美国经济复苏的速度仍存在风险。因此市场担心全球经济复苏将引发国际投资者重新考虑美国资产的比重,从而用资金去寻求其他更好的回报率。
事实上,欧元的上涨是应该令人质疑的,欧洲既无好的数据支持,也没有有利于欧元的言论提振。对欧元上涨的解释只能是美国近期数据显示第二季经济增长将大幅放缓,而公司业绩也未能显示出持续复苏的迹象。反过来使美股的吸引力下降,而外资对美债的兴趣似乎还较为高昂。鉴于美国不得不每月吸纳超过300亿美元的海外资本来弥补其贸易逆差,资本流入的下降对美元造成了压力。
日元不顾来自国内口头警告的压力,一再上扬,已经冲破了重要的130.00的位置,且上涨趋势良好。这主要因为日本官员对于日元汇率不清晰的态度和日本贸易顺差的增加。数据显示,日本3月结关后贸易顺差增加39%,至1.265兆日圆,而其中逾半数是与美国的贸易顺差。而同时日本官员对日元疲弱用辞的微妙变化使部分交易员怀疑,日本是否真的希望日元走贬。日本财务大臣盐川曾预期美元/日元将在130-135日元水准交投.但随后他又急忙改口称,汇率应由市场决定。日本财务省次官黑田东彦表示,他认为根据日本目前的经济基本面,日元/美元不应走强.他还表示,日本的外汇政策没有改变。正是这种摇摆不定的态度推升了日元。
本周的金融焦点将在日本政府对日元走势的态度上,以及欧洲区法国选举的结果上。
上周因法国总统选举的第一轮投票中,极右翼且反欧盟的候选人勒庞击败现任法国总理若斯潘,并将与现任总统席希拉克在第二轮投票中角逐总统之职。尽管市场预期勒班最终将被轻易击败,但上述结果还是令整个欧洲感到震惊。若最终果然是勒庞获得了选举的胜利,对欧元将是极大的利空消息。
另外,日本政府对日元上涨的忍耐程度也是市场关注的另外一个焦点。目前分析,日本政府尚未到干预底线,而且也没有得到美国政府对于日本干预日元的默许,不过倘若日元继续回升到前期高点126.50以上时,日本政府必将会果断的干预日元,以维护出口商和本国经济复苏的利益。
从图形上看,瑞郎本周还将有一轮升势,目标大约在1.6130-50附近。这一位置是下行通道的下档,而后瑞郎将下跌,目标在1.6500附近,此位置将是吸纳瑞郎的大好时机。
而日元目前的位置很是关键,若突破127.80向下,日元便可介入,初步目标在126.50。而后将是124.80和123.20附近。(招商银行天津分行 王巍)