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联储局主席格林斯潘前日出席国会听证会时发表经济复苏并未明朗之言论,可谓给一直唱好之士浇上一盆冷水。华尔街股市继4月16日急升后,并未能持续而回落,足见人心之虚怯,同时反映股市备受个别消息影响而呈现大幅波动,如此环境,并非一般小投资者「下注」之好时机。格老续声称,目前美国通胀压力可用「毫无恶化现象」(largelyabsent)来形容,意味联储局短期内不急于加息,对利率走势极度敏感的科技股起支持作用,这从纳指重越1800点后企稳可见一斑。
贸赤恶化成隐忧
至于美元□价,在格老对经济从谷底反弹后是否能持续有所保留之言论传出后,美元兑各主要货币应声下跌,兑欧元一度逼近89美仙,兑日圆及英镑分别低见130和1.443水平,相信是投资者不再憧憬投资美元资产会为他们带来任何惊喜,从而将部分资金暂时转向其他较高息的货币,何况欧洲和英国加息压力比美国为大?
此外,美国2月份贸易赤字扩大至315亿美元(约2457亿港元),创10个月来新高,主要是进口货品急增4%至1107亿美元(约8634亿港元)所致,当中来自日本和墨西哥增幅最大,反而由欧洲和加拿大的进口却下降。通常一个国家陷入经济放缓或衰退期间,贸赤(或贸盈)应该收窄才是,可是美国却背道而驰,这种不平衡现象,将是决策者欲维持美元强势的一大隐忧。
有专家指出,美国经常帐赤字若扩大至触及或超过GDP的5%,美□可能应调整10%至20%。笔者时常强调「美元高处不胜寒」,并非无的放矢!